5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定(dìng)的交(jiāo)易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车(chē)却因(yīn)此背(bèi)上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交(jiāo)易市场(chǎng)公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全资子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在2018-2020年经二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告(gào)期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易(yì)股权出售征(zhēng)集到(dào)一名意(yì)向(xiàng)受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易(yì)规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署了(le)《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议(yì)》，确(què)定就(jiù)目标股(gǔ)权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审(shěn)批(pī)事项未能在(zài)约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商(shāng)一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是其(qí)历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是(shì)山(shān)西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡车与货车(chē)，但(dàn)由(yóu)于经营不(bù)善陷入发展困境，在(zài)2007年(nián)第一(yī)次被(bèi)重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能被盘活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆(liàng)重型载(zài)货车、10万(wàn)台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和(hé)客户洞察不足(zú)，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽(qì)几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总(zǒng)负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的主要目(mù)的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部(bù)投资(zī)进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥hé)2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在(zài)这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了(le)2022年(nián)这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一(yī)季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃(líng)汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(chē)此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积(jī)极(jí)推进江铃(líng)重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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