衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所work on的用法以及语法，workon的用法总结放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下work on的用法以及语法，workon的用法总结午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；work on的用法以及语法，workon的用法总结外盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料油。

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