昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情(qíng)人士透露(lù)，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了解谈判情况的人(rén)士称(chēng)，最终可(kě)能(néng)达成的不会是一份长达(dá)数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精(jīng)简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可(kě)自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类别的细(xì)节。根据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由支配支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这(zhè)一(yī)领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面会议不(bù)太可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势并及时作出(chū)反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保(bǎo)生产者和消费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格(gé)到(dào)2023年(nián)底(dǐ)将(jiāng)略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受(shòu)毁掉一个老师最好的办法此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们(men)完全(quán)押注美联储会(huì)在(zài)6月或(huò)7月的某(mǒu)次会议上(shàng)再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点，这代表市场(chǎng)认为(wèi)接下来两次(cì)会议(yì)中美联储肯定(dìng)会加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约显示消化(huà)了(le)约14个(gè)基点(diǎn)的加息预期(qī)，由(yóu)于(yú)美(měi)联储加息规(guī)模通常都是25个基点的(de)倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加息(xī)25个基点的概率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达(dá)早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美(měi)股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的市值都(dōu)高。

　　最(zuì)新(xīn)的财(cái)报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务(wù)划(huà)分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从(cóng)全(quán)球企业布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益(yì)远超人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行(xíng)机器(qì)学习软(ruǎn)件(jiàn)，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年(nián)以来(lái)新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘(pán)中明显下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新(xīn)低。截(jié)至(zhì)5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色高(gāo)级研(yán)究员黄科在(zài)接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观和产(chǎn)业共振(zhèn)带(dài)来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两(liǎng)党对于(yú)政府债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)没有达成(chéng)一(yī)致，随着截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望(wàng)情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继(jì)续加息的可(kě)能性(xìng)，当前美联储6月加(jiā)息概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期(qī)美元(yuán)指数(shù)走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品价格普遍形(xíng)成一定压力(lì)。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的社(shè)融和固定资产投资等(děng)经(jīng)济数(shù)据略低(dī)于市场(chǎng)，市(shì)场担心经(jīng)济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产(chǎn)业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有很强的减产动力(lì)。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)以及原料成(chéng)本(běn)持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需(xū)求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业(yè)研(yán)究(jiū)主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前(qián)预期有较大差距，叠加今(jīn)年(nián)年初(chū)以来市场对下(xià)游需(xū)求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场(chǎng)供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增(zēng)长，同时(shí)预(yù)期中的(de)下(xià)半年的粗钢产量(liàng)平控政策(cè)也进一步(bù)压(yā)低(dī)了钢铁原(yuán)燃料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月毁掉一个老师最好的办法初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或(huò)延续(xù)弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅(fú)下(xià)滑；三是国内政策刺(cì)激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然(rán)未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华(huá)表示，由(yóu)于二季度以(yǐ)来(lái)国内政策利(lì)多有限，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未能(néng)如期(qī)出(chū)现，但(dàn)国(guó)内市场利空在价格中已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能(néng)来(lái)自海外，6月出(chū)口(kǒu)一(yī)旦(dàn)转差，则板材供应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也(yě)面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内下一个(gè)相(xiāng)对(duì)重要的政策时点可能(néng)在7月的(de)半年度(dù)经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立(lì)需(xū)要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口通(tōng)关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢厂方面(miàn)有(yǒu)实(shí)质性的减(jiǎn)产行(xíng)动，从而改善市(shì)场对于后期供需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进(jìn)口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有(yǒu)加(jiā)速(sù)下跌迹(jì)象(xiàng)；此(cǐ)外(wài)国(guó)内粗(cū)钢产量(liàng)平控政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市(shì)场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造(zào)成的(de)负向循环(huán)，或将令铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)价格(gé)惯性(xìng)下跌(diē)趋势(shì)短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫情(qíng)初期(qī)的(de)价格区(qū)间有利(lì)于(yú)行业供需加快调整，且目(mù)前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和钢(gāng)材(cái)社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策(cè)面(miàn)和市场(chǎng)力量的(de)供(gōng)应(yīng)压(yā)减速(sù)度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际(jì)局势缓和以及(jí)国(guó)内外(wài)价(jià)差(chà)有利(lì)于钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复(fù)至今(jīn)年4月(yuè)中旬(xún)之(zhī)前(qián)的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期(qī)间后(hòu)，钢(gāng)材价(jià)格下跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行情(qíng)出现阶(jiē)段反弹。

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