美东时间(jiān)周三(sān)，美(měi)联储发布的最(zuì)新会议(yì)纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议(yì)之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会(huì)继(jì)续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致认为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场(chǎn德国有多大面积，德国相当于中国哪个省g)吃紧，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和(hé)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注(zhù)的(de)还是(shì)掌握政策(cè)的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息(xī)的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会(huì)议上决定继续(xù)调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的(de)最(zuì)后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味(wèi)着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用(yòng)他(tā)们(men)的工具，以确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动(dòng)性工具(jù)，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)重申她(tā)的(de)部门最早可(kě德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省chéng)协议其实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要(yào)意识(shí)到他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材(cái)的(de)勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟(wěi)达(dá)在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的(de)需求，数(shù)据中心业(yè)务实(shí)现创(chuàng)纪(jì)录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季度(dù)的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球(qiú)资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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