今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会(huì)，这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思