为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市(shì)场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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