昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情(qíng)人士透露，美国(guó)总统拜(bài)登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成协议，双方在可自由支配(pèi)开(kāi)支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士和另一(yī)名了解谈判情(qíng)况的人士(shì)称，最终(zhōng)可(kě)能达成(chéng)的不会是一份长达数百页、可能(néng)需要(yào)立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和(hé)投票(piào)的法案，而是一份包含(hán)几个关键数字(zì)的(de)精(jīng)简(jiǎn)协(xié)议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的(de)最高限额，包(bāo)括军费(fèi)开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过(guò)正(zhèng)常的(de)拨款程序敲定住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自(zì)由(yóu)支配支(zhī)出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示(shì)不(bù)应该(gāi)削(xuē)减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的(de)六个(gè)月来首次面对(duì)面(miàn)会议不太(tài)可(kě)能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势并及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的(de)价(jià)格反映了市(shì)场(chǎng)对全球宏观(guān)经济(jì)形势(shì)的(de)评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步上(shàn一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的g)涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新(xīn)数据显示(shì)，交(jiāo)易(yì)员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的(de)可(kě)能性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市场认为接下(xià)来两次(cì)会(huì)议中(zhōng)美联储肯定(dìng)会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示消(xiāo)化(huà)了约(yuē)14个基点的加息预期，由(yóu)于美(měi)联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘(pán)历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关(guān)一步之(zhī)遥，有望成为全球(qiú)第九家市值(zhí)突破(pò)1万亿(yì)美元(yuán)的上市(shì)公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的(de)市值。英(yīng)伟达创美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增长(zhǎng)规(guī)模，一日的市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英伟达(dá)从(cóng)全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮中获(huò)得的利益(yì)远超人们预(yù)期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复杂的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公(gōng)司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器(qì)学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层(céng)硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新(xīn)低。截至5月(yuè)25日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短(duǎn)暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于(yú)政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成一致(zhì)，随(suí)着截(jié)止日期临近，市场各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议(yì)纪要来(lái)看，不能排除接下(xià)来继续加息(xī)的(de)可能性，当前美联(lián)储6月(yuè)加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期(qī)美(měi)元指数(shù)走强(qiáng)对于(yú)大宗商品价(jià)格普遍形成一定压(yā)力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资产投资等(děng)经济(jì)数据略低于市场，市(shì)场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲不(bù)足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较强的(de)黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端(duān)原(yuán)料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌(diē)回升，减产不及预期以(yǐ)及(jí)原料成(chéng)本持续下移导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而(ér)当前(qián)国内钢(gāng)材(cái)需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记者表示(shì)，自(zì)今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来市场对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在(zài)市场供(gōng)需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问(wèn)题来看，方(fāng)正中期期货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)以下(xià)三个(gè)方面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减产不(bù)充分(fēn)；二是(shì)外需可能(néng)会(huì)大幅(fú)下滑(huá)；三(sān)是(shì)国(guó)内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未见好(hǎo)转，但今(jīn)年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿(kuàng)品种价格(gé)底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能如期(qī)出现，但国内(nèi)市场利空在(zài)价格中已有体(tǐ)现，从后一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的期市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一(yī)旦转差，则板材(cái)供(gōng)应压力会明(míng)显增(zēng)加，产(chǎn)量也面(miàn)临(lín)继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份的(de)政策(cè)不及预期后，国内(nèi)下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点可能(néng)在7月(yuè)的半年(nián)度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确(què)立需要(yào)黑(h一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的ēi)色商品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发货均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过(guò)目前(qián)焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还(hái)在持续，价(jià)格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科(kē)看(kàn)来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性(xìng)的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加速下(xià)跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势(shì)，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负(fù)向循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性下(xià)跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之前的(de)水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目前(qián)回归2020年(nián)疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调(diào)整(zhěng)，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材(cái)社会库存较近年同期(qī)偏低、6月份之后(hòu)来(lái)自政策面和市(shì)场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效(xiào)果或(huò)将在(zài)下(xià)半年显(xiǎn)现、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持(chí)谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏(piān)高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前(qián)钢(gāng)铁(tiě)产业(yè)链库(kù)存整体较低，因此(cǐ)在(zài)后续进入减产期(qī)间后，钢(gāng)材价(jià)格(gé)下跌一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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