能源转型推动电网建设加速，产业链公司迎来景气度提升

自(zì)2023年年报集中披露以来(lái)，电力电缆板(bǎn)块受到了(le)资(zī)本(běn)市场的高度关注。业(yè)内(nèi)人(rén)士透露，电力电缆行业正处于国内新
型电力系统建设和全球电网升级的双重机遇期，有(yǒu)利(lì)于相关(guān)上市公司业绩增长。

国(guó)内(nèi)外电力(lì)投资持续增长

从宏观层面来看，电线电缆被誉为国民经济的“血管(guǎn)”和“神经(jīng)”，普遍应用于电力、通(tōng)讯(xùn)、交通等多个领域(yù)，其发展受益于国家政策的有力支持(chí)。继2021年(nián)中央财经委员会 提出要“构建以新(xīn)能(néng)源为主体的新型电力系统”后，国内电力投资总(zǒng)额呈现增长态(tài)势。数据显示，2023年全国电源基本建设投资完成额9675亿元，同比(bǐ)增长30.1%；全国电网基本建(jiàn)设(shè)投资完成额5275亿元，同比增长(zhǎng)5.4%。

2024年3月(yuè)，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动
方案》，方案(àn)提(tí)及的“新型工业化、节能(néng)降碳(tàn)等重点方向(xiàng)”、“电力、石化、机械等重点行(xíng)业的设(shè)备更新和技术改造”等方(fāng)向，电力电
缆、通信线缆、线缆材(cái)料(liào)和新能源充电桩行业迎来充分的新机会和新需求。

从行业层(céng)面来看，国内外电(diàn)网需求(qiú)均有显著增长，也将拉(lā)动线缆业务增长。国内需求端，特(tè)高压建设正(zhèng)如期推进。根据国家(jiā)电网规划，预计2024年电网建设(shè)投资总规模将超5000亿元(yuán)，加快建设(shè)特高压和超高压等(děng)骨干网架，以(yǐ)数智(zhì)化坚强电网推动构建新型电力(lì)系统等，线缆行业将深度受益；海外需求方面(miàn)，电网投资稳健增长也为我国电力设备企业提供了绝佳(jiā)的“出海”窗口。

据BNEF（彭博新能(néng)源金融）预计，2022年至2030年全球电网投资(zī)累(lèi)计总额将超过20万(wàn)亿美元，年复合增长率(lǜ)将(jiāng)超过(guò)10%。具体来看，欧洲(zhōu)电(diàn)网、美国电网等成熟市场正迎(yíng)来更新，非洲、巴西等新(xīn)兴国(guó)家(jiā)电(diàn)网建设需(xū)求旺盛，海外线缆市场迎来供需错配，或将打开线缆(lǎn)企业出海空(kōng)间。

电缆及电力设备景气度攀升

在政(zhèng)策利好(hǎo)与行业 积(jī)极趋势的双重(zhòng)驱(qū)动下(xià)，电缆相(xiāng)关上市公司的业绩(jì)呈现出普遍增长的态势。其中万(wàn)马股份（002276.SZ）为国内线缆(lǎn)行业龙头企业，有望迎来显著受益。从公司2023年财报 看，公司实(shí)现营业收入151.21亿元，实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的(de)净利润5.55亿元，同比增长34.97%，盈利能力(lì)良好。近期，公司公众号(hào)文章透露，2024开年以来，公司先后与国网总部、南方电(diàn)网、国网上海、国网宁夏、江西电建、华
友钴业、青山控 股、振(zhèn)石控股等(děng)实力企业达成合作(zuò)，并连续中标多个重磅项目，未来将有力支撑全年公司(sī)业绩增长(zhǎng)。此外，汉缆股份、中天科(kē)技(jì)、远东股份(fèn)、宝(bǎo)胜(shèng)股份等线缆企业也有(yǒu)望迎(yíng)来业绩提升。

另一方(fāng)面，电力(lì)设备板块也相继传来喜(xǐ)报。中国电气装备集团有限(xiàn)公司旗 下三家特高压(yā)概念龙(lóng)头企业中国西电、许继电气(qì)、平(píng)高电气集中(zhōng)披(pī)露2023年(nián)业绩报告。2023年，中国(guó)西电实现营业收入210.5亿 元，归母(mǔ)净利润为(wèi)8.85亿元，扣非(fēi)归母净利润为(wèi)6.41亿(yì)元，分别同比增长12.2%、43.0%、148.8%。许继电气 2023年营业收入约为(wèi)170.61亿元，同(tóng)比增长13.51%；归母净利润约为10.05亿元(yuán)，同比增长28.03%。平高电气2023年实现(xiàn)营业(yè)收入110.77亿(yì)元
，同比增长19.44%；实(shí)现归(guī)母净利润8.16亿元，同(tóng)比增长284.47%；

线缆及电(diàn)气设备景气度(dù)提升(shēng)也受到了券商机构的广泛关注。3月以(yǐ)来，已有十余家券商(shāng)发布相应研究(jiū)报告。其中德邦证券研报指出
，2024年1—2月全国主(zhǔ)要发电企业电源工程(chéng)完成投(tóu)资761亿元，同比增长8.3%，电网工程完成投资327亿元，同比增(zēng)长2.3%，看好(hǎo)相关电(diàn)力电网企业发展空间。

华金证(zhèng)券近期则在研(yán)报中(zhōng)表示，看(kàn)好在全球能源转型、电(diàn)网升级(jí)改造及制造业扩张等多重因素驱动下，我国(guó)电力设备迎来较好出海机(jī)遇，可(kě)关注有较好(hǎo)海外扩展潜力的东方电缆、四方股份、炬华科(kē)技等投资标的。

浙商证券提出，近(jìn)期国家发改(gǎi)委、国家能源局发布指导意见，要求推动配电网在形(xíng)态上向“有源”双(shuāng)向交(jiāo)互系统转变，在功能上向源网荷储资(zī)源山西高速重组后首次现金分红 打造山西高速公路优势上市平台山西高速重组后首次现金分红 打造山西高速公路优势上市平台>高效配置平台转变，这将带来配电变压器、电线电缆(lǎn)、开关设备等环节(jié)的需(xū)求增长。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 山西高速重组后首次现金分红 打造山西高速公路优势上市平台