公募一季报出炉，最新持仓动向曝光

4月23日，公募基金一季(jì)报基本披露 完毕，最新持仓动向也浮出水面。

2024年一季度，公
募基金(jīn)资产规模相较2023年末有所(suǒ)上升。

此外，从主动偏股(gǔ)型(xíng)公募基(jī)金的平均持仓(cāng)情况(kuàng)可以(yǐ)发现(xiàn)，平均仓位与上一(yī)季度相比有所降低。

从细分(fēn)行业持股比例看，一季度食(shí)品饮料、医(yī)药生物、电子等行业占比居(jū)前，成为基金(jīn)持股的主(zhǔ)要集中领
域。与(yǔ)此(cǐ)同时，综合、商业贸易(yì)、建筑装饰等行业持股占比(bǐ)则(zé)相对靠后。

从持股总市值来看，贵州茅(máo)台和宁德时代在一季度备受基金追(zhuī)捧。这两只股票在一季度均被超过1500只基金持有，持股(gǔ)总市(shì)值均超过千亿元。

从(cóng)持仓股票总市值(zhí)变化看，宁德(dé)时(shí)代基金(jīn)持(chí)仓市值增幅最大，一季度基金持仓市(shì)值增加124亿元。而药明康(kāng)德持仓市
值在基金所有重仓股中降幅最大(dà)，一季度减少了175亿(yì)元(yuán)。

主动偏股基金平均仓位下降

东方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，2024年一季度公募基金持有债券市值最(zuì)高，为16.88万亿元，占总值比为52.95%。公募基金在一季度持有股票资产(chǎn)5.86万亿元，占总(zǒng)值比(bǐ)为(wèi)18.38%，市值增长率(lǜ)1.01%。

相较2023年末，2024年一季度公(gōng)募基金资产规模上(shàng)升。其中，债券(quàn)资(zī)产和买入返售(shòu)金融(róng)资产(chǎn)占(zhàn)比升高，股票、现金、基金等(děng)占比下降(jiàng)。

数据来源：Choice

从一季度(dù)主动偏股公(gōng)募基金平(píng)均仓位来看，环比有所下(xià)降。招商证券研报指出，2024年第一季度四类主动偏股公募基金（平衡混(hùn)合(hé)、偏股混合、灵活(huó)配(pèi)置、普通(tōng)股票型基金）平(píng)均仓位为(wèi)86.25%，较2023年末下降0.55%。2020年(nián)以(yǐ)来主动偏股公募基金基(jī)本(běn)都是高仓位运行，仓位基本都在85%以上。这一定(dìng)程度(dù)上(shàng)表明，在结构性行(xíng)情下(xià)，公募基金对于调(diào)整仓位水平的(de)诉求在下降(jiàng)，而更多时候体现在行业配置结构上。

按证(zhèng)监会行业分类看，Choice数据显示，制造业(yè)是一(yī)季度基金持仓市(shì)值最高的(de)行业(yè)，达3.49万亿元，占股票投资市值59.65%。

一季度，基金持仓(cāng)金融业与信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务业的市值分别为(wèi)4634.61亿元、3014.23亿元，分别位居(jū)第二和(hé)第三名。

从细分行业持股比 例看，华福证券研报显示，2024年一(yī)季度食品饮料（12.3%）、医药生物（10.6%）、电子(zi)（9.7%）、电(diàn)气设备(bèi)（8.7%）和有色金属（5.6%）占(zhàn)比(bǐ)居前。而综合、商业贸(mào)易、建筑装(zhuāng)饰、钢铁、休闲服务和建
筑材料持(chí)股占比仍然居后，均(jūn)不高于0.6个百分点。

“从基金持股行业占(zhàn)比相对(duì)标配来说 ，2024年一季度食品饮料（+6.8%）、医药生物（+3.0%）、有色
金属（+1.8%）、家用电器(qì)（+1.6%）和电气设备(bèi)（+1.4%）依然超配，而非(fēi)银金融（-5.2%）、银(yín)行（-3.6%）、计算机（-2.8%）、建筑(zhù)装饰（-1.4%）和传媒（-1.1%）均处于低配状态(tài)。”华福证券指出。

贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代受追(zhuī)捧

从持有基金数来看，一季度宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)居于前列，被逾1500只(zhǐ)基金持有。

Choice数(shù)据(jù)显示，一季度分别有1529只和1523只基金持有宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台。此外，一季度有超过800只基(jī)金持有紫(zǐ)金矿业、美的集团、五粮(liáng)液。

数据来源：Choice

从持股总市值来看，贵州(zhōu)茅台为一(yī)季度最被基金追(zhuī)捧的股(gǔ)票，基金持股总量8760.25万股，持股总(zǒng)市值1491.78亿元。

其(qí)中，华夏上证(zhèng)50ETF持(chí)有贵州茅(máo)台1052.05万股，位(wèi)列贵州茅台前十(shí)大流通股东，也是(shì)持有贵州茅(máo)台股份最多的一(yī)只(zhǐ)公募基金。

从主动权益(yì)类基金
来看，张坤掌舵的易方达蓝筹精 选混(hùn)合虽然对贵(guì)州 茅台减持近15万(wàn)股(gǔ)，但在一季度末仍持有(yǒu)贵州茅台225.05万股，持股数量居于前列。

从基金一季(jì)度(dù)持仓来看，白酒得到(dào)众(zhòng)多基金的青睐。从(cóng)基金持(chí)有(yǒu)总市值(zhí)来看(kàn)，除(chú)了贵州茅台(tái)，五粮液、泸州老窖均进入了一季度前十(shí)大基金(jīn)持股(gǔ)。

宁德时代一季度基金持股(gǔ)总市值为(wèi)1108.54亿元，持(chí)仓增(zēng)加8335.23万股，为第二(èr)大基金重仓股。

腾讯控股在一季度被615只基金持有，基金持股总市值568.54亿元，同期基
金持(chí)仓(cāng)减少1460.83万(wàn)股。紫金矿业在一季度被公募加仓6.14亿 股，基金持股总(zǒng)市值530.22亿元，为基(jī)金第五(wǔ)大(dà)重仓股。

此外，恒瑞医药、招商银行、美的集团一季度被基金持仓的市值均超过了400亿(yì)元。

从持仓股票(piào)总市值变(biàn)化看（按“2024Q1持仓市值－2023Q4持仓 市值”排(pái)序），“持仓市值增(zēng)加前十名个股(gǔ)增幅均超过30亿元，其中宁德时代基金持仓市值增幅最(zuì)大，一季度基金持仓(cāng)市值(zhí)增加124亿元。而药明康德持仓市值在基金所有重仓股中降幅最大，一季度减少了(le)175亿元(yuán)。”华福证券研报显示。

挖(wā)掘后续投资机会

基金一季报的披露不仅为投资者揭示了基金市场的规模动态、资产配置(zhì)和持仓偏好(hǎo)等关键信息(xī)，更引发了对未来市场走势的(de)广(guǎng)泛思考。

中欧基(jī)金表示，市场震荡分化特征较为明显，政(zhèng)策利好(hǎo)集中于高分红品(pǐn)种，存量资金博弈及地缘格局下避险情绪有所上升。近期市场波动受重大政策及(jí)海外(wài)因(yīn)素(sù)影响偏(piān)多，例如“国九条”出台、海外地缘风险及国(guó)际定价类大(dà)宗商品价格(gé)的变化。市(shì)场(chǎng)在未来一段时间可能将(jiāng)集中交易海外因素的驱动(dòng)，可能需要阶段性提升组合防御性。红(hóng)利与资源品等行业可能(néng)具备更好的防御机会。在市场调整的同时，建议关注(zhù)财报触底或超预期(qī)公司的(de)机会。

“市场层面，在经(jīng)历(lì)去年较大幅度(dù)的调整后(hòu)，估 值也逐渐回落到较低位置。同时，伴随着(zhe)上市公司盈利增长的触底回升，也为后续的市场估值(zhí)修复奠定了基础。因此，在此市(shì)场(chǎng生活让我懂得了坚强)点位，持较为(wèi)乐(lè)观(guān)的态度(dù)，可(kě)以对(duì)关注的标的适当进行左侧布局。未来，主要看好(hǎo)红利、科(kē)技(jì)制造业和消费行业的投资机会。”诺德基金基金经理(lǐ)郭纪亭表示。

宏观层面来看，九方金(jīn)融研究所(suǒ)指出(chū)，从整体来看，今(jīn)年一季度中国经济的表现无疑是超预期(qī)的。但(dàn)是当前经
济运行过程中(zhōng)很多问题也(yě)不(bù)可忽视：一是物价水平(píng)的下行(xíng)压力并未完全消散，名义(yì)GDP增速偏低，对(duì)于(yú)居(jū)民、企业(yè)和资本市场持续(xù)造成扰动；二是1至2月(yuè)宏观基本面的表现与3月出现了较大的差距，后续经济修复的持续性仍有待(dài)观察；三(sān)是制造业投资持(chí)续高增，后续产能过剩的问题可能会长期(qī)存在。此外(wài)，一季度经济增长的超预期可能会降低二季(jì)度政策出台的(de)概率生活让我懂得了坚强。且此前出台的(de)一系列财政政策仍处于(yú)落地的过(guò)程之中，短期(qī)内大(dà)规模刺激政策出台的(de)概率有所下降，这对于资本市场而言，可能会造成一定的影响。

记者 魏来

编辑 陈偲

责任编辑(jí) 孙霄(xiāo)

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