机构策略：权益市场进一步回归景气价
值导向 关注行业景气边际改善的方向

平安证券
认
为，当前权(quán)益(yì)市场进一步回归景(jǐng)气价值导向，结构上建议关注(zhù)行业景气边际改善的方(fāng)向。一是受益(yì)于全球制造业景气度改(gǎi)善的上游资源板块（涵盖(gài)有色金属）、中游制造(zào)出口板块；二是(shì)红利策略扩散及(jí)业(yè)绩稳健经(jīng)营白马，三是代(dài)表新质生产力相关(guān)的(de)TMT/先进制造等板块仍有交易机 会(huì)。

中邮(yóu)证券指(zhǐ)出，A股面临的(de)投资环境愈发复杂，4月下(xià)旬仍(réng)将是(shì)多空激烈博弈(yì)的窗口。配置方面，国内的大环境处在一个增(zēng)量转存量的阶段(duàn)，但(dàn)是政(zhèng)策和海外近来的(de)扰动增大，因此(cǐ)红利(lì)向外切换(huàn)的(de)时间点将会延后，近期(qī)还是(shì)坚守防御思维，以大市(shì)值红利作为应对波动的底仓较为(wèi)合适(shì)。随(suí)着3月底(dǐ)全国能繁母猪数量继
续回落，生猪养殖行业出清正在得(dé)到进一步验证，也可积极参与。

源(yuán)达投顾认(rèn)为，周(zhōu)一(yī)指数全(quán)天呈现震(zhèn)荡(dàng)整理的格(gé)局，早盘黄白两线再度明显分化，权重与题材再度上演极致拉扯(chě)，好在之后有(yǒu)资金承接，小盘股情绪有所修复。不过要注意的是成交量(liàng)并未有效(xiào)放大，量价配合不理(lǐ)想下震荡也就成为正常状态。创业板指继续承压5日线均线，重心再度回落，均线系统空头主导下还需(xū)时间进行修复，接下来注意下方缺口附近(jìn)的支撑力度。周(zhōu)一指数分化震荡，盘面热点散乱快(kuài)速轮动，尤其(qí)是近(jìn)期活跃 的品种明显低迷也反映当(dāng)下资(zī)金着(zhe)眼(yǎn)以短为主。而且成交量继续萎缩下，具(jù)备赚钱效应的合力板块也并未形成，想要快速突破难 度较(jiào)大。但考虑到仍有权重品种护盘表现，而且3000点附近(jìn)也存在支撑，在无(wú)外力扰(rǎo)动下短期快速(sù)下杀概率也不大。整(zhěng)体看(kàn)震荡反复或将持续。策略上建议继续以波段思(sī)维进行应对，以短为主(zhǔ)，做好仓位(wèi)管(guǎn)理，快进快出(chū)。

平安证(zhèng)券认为，当前权(quán)益
市场进一步回归景气价值导向，结构上建议(yì)关注行业景气边际改善(shàn)的方向。一是受益于全球制造业景气度(dù)改善的上游资源板块（涵(h乐惠国际录得4天3板án)盖有色金属(shǔ)）、中游制造出口(kǒu)板块(kuài)；二是红利策略扩散及(jí)业绩稳健经营白马，三是代表新质生产力相关的(de)TMT/先进制造(zào)等(děng)板块仍有交易机会。

中邮证券指出，A股面临的投资(zī)环境愈(yù)发(fā)复(fù)杂，4月(yuè)下旬仍(réng)将是多空激烈博弈的窗口。配置方面，国内的大环境处在一个增量(liàng)转存量的阶(jiē)段，但是政策和(hé)海(hǎi)外(wài)近来的扰动增大，因此红利向外
切换的时间点将会延后，近期还是坚守防御思维，以大市值红利(lì)作(zuò)为应对波动的底仓(cāng)较为合适。随着3月底全国能繁母猪数量继续(xù)回落，生猪养殖行业出清正在得(dé)到进
一步验证，也可积(jī)极(jí)参与。

源达投顾认为，周一指数全天呈现震荡整理(lǐ)的格局，早盘黄(huáng)白两线(xiàn)再 度明显分化，权重与题材再度上(shàng)演极(jí)致拉扯，好在之后有(yǒu)资金(jīn)承接，小盘(pán)股情绪有(yǒu)所修(xiū)复。不(bù)过要注意的是成(chéng)交量并未有效放大，量价(jià)配合不理想下乐惠国际录得4天3板震荡也就成为正常状(zhuàng)态。创(chuàng)业板指继续承压5日线均线，重心再(zài)度回落，均线系统空头(tóu)主(zhǔ)导(dǎo)下还(hái)需时间进行修复，接下来注意下(xià)方缺(quē)口附(fù)近的支(zhī)撑(chēng)力度。周一指数分化震(zhèn)荡，盘面热点散乱快速轮动，尤其是近期活跃的品种明显低迷也反映当下资金着眼以短为主。而(ér)且成交量继续萎缩下，具(jù)备赚钱效应的合力板(bǎn)块也并未形(xíng)成，想要快速突破难度较大。但考虑到仍有权重品种护盘表现(xiàn)，而且3000点附近
也存在(zài)支撑，在无外力扰动下短 期快速下杀概率(lǜ)也不大。整体看震荡反复或将持续。策略上建
议继续以波段思(sī)维进行应对，以短为主，做好仓位管理，快进快出。

校对：高源

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