再创新高！1.4万亿大投入

【编者按】：财(cái)报(bào)是上市公司生产经营活动的“成(chéng)绩单”，更是投(tóu)资者决策的重要(yào)依据。

作为中国经济的定盘星、压仓石，上市公司的(de)经(jīng)营状况如何，业绩含(hán)金量多少，未来将有哪些布局？一直(zhí)备受市场关注。

数据之中有价值，报告背后更精彩。

为此，中国基(jī)金报推出《财报面面观(guān)》专题(tí)策(cè)划，解读财报数据，聚焦热门(mén)行业(yè)；提示潜在风(fēng)险(xiǎn)，洞(dòng)悉核心价值；为投资者了解(jiě)公司真实情况提供参考，更(gèng)好(hǎo)地助力上市公司提高信息披露质量。

中国基金报记(jì)者邵好赵心怡

2023年年报披露(lù)进入尾声，上市公司研发投入情况愈发清晰。

截至4月(yuè)27日晚间，已有超过4600家公司发布了2023年年报。其中，3900余家公司披露了2023年研发支出(chū)情况，合计金额高达1.39万(wàn)亿元，平均研发(fā)投入金额为3.54亿元，创历(lì)史新高。

从绝对(duì)金(jīn)额看，1327家公司在2023年的研发支出(chū)超1亿(yì)元(yuán)，20家公司研发支出超百亿元。

研发支出金额最多的公司中，比亚迪、宁(níng)德(dé)时代双雄“闪耀”。

比亚迪以399.18亿元的研发支出位列(liè)第一，同比增长(zhǎng)97.39%，这一数据(jù)甚至超过公司当期净利润。

图说：A股2023年研发支(zhī)出(chū)最高的10家公司

从(cóng)相对情况来看，516家公司研发(fā)支出占营业收入(rù)比例超10%，263家公司研发投入同比(bǐ)增速逾50%。

其中，创新药公司最舍得投入研发，研发支出占营业收入比例最高的前10家公司均在生物医药行业。

新能源(yuán)“双雄(xióng)”跻身前十(shí)

2023年，比亚迪(dí)的研(yán)发支出高达399.18亿(yì)元，暂列A股第(dì)一，也超过了特斯拉。这一金额较2022年同(tóng)比增长97.39%，也刷(shuā)新自身纪录。

不仅如此，比亚迪在2023年的研(yán)发人员也超(chāo)过10万人大关，高达10.28万人，占公司全体员工的比例(lì)为14.62%。

对于2024年的发展(zhǎn)，比亚迪也提到，将继续深化核心(xīn)技术研发，“在(zài)新能源乘用车领域，本集团将继续深化核(hé)心技术(shù)研发，夯实电动化(huà)上半场优势，引领智(zhì)能化下半场发(fā)展”。

国信证券、光大证券(quàn)、太平洋证券等多家券商(shāng)在比(bǐ)亚迪年报发布(bù)后给予了“买入”评级。

除了比亚迪，宁德时代也跻(jī)身2023年研发支出前十榜单。

数据显示，宁德时代2023年研发支出合计达183.56亿元，同比增长18.35%。宁德时(shí)代(dài)在年报中(zhōng)将“研发体系先进”列为核心(xīn)竞争力的首项。

从主要研发项目来看，宁德(dé)时代披(pī)露了神行电池、凝聚态(tài)电池、钠离子电池(chí)、M3P多元磷(lín)酸盐电(diàn)池、麒麟电池(chí)、零辅源(yuán)光(guāng)储直流耦合解决方案(àn)六项(xiàng)。

对于未来发(fā)展，宁德(dé)时代明确四大创新体系，表示将持续推(tuī)进构建材料及材料体系(xì)、系统结构、绿色极限制造和商业模式(shì)四大创新体系(xì)，研(yán)究开发高能(néng)量密度、高可靠性、高安全性、长寿(shòu)命的电池产品和解(jiě)决方案，以产品在技术上领先同侪、实现卓越制造(zào)和精益管理的核心理(lǐ)念应对市场竞争。

巨头(tóu)瞄准AI

从(cóng)绝对金额来(lái)看，20家公(gōng)司2023年研发支出超百亿元。其中，中国移(yí)动、中国中铁、中国交(jiāo)建、中兴通讯、中国铁建和上汽集(jí)团的研发支出超过200亿元(yuán)。

对于投入方向，人工智能是不少巨头(tóu)的重要选择。

作为(wèi)全球唯一营收破万亿元的电信(xìn)运营商，中国(guó)移动2023年(nián)研发支出高达340.62亿元，研发费用为287亿(yì)元，比(bǐ)上年增(zēng)长(zhǎng)58.7%。

公司(sī)在年报中提到：“公司持续加大对5G、AICDE领域研发投(tóu)入，加强核心能力建设，为业务发展(zhǎn)注智赋能。”

对于2024年的发展，中国移动(dòng)表示，在持续(xù)发力“上云用数”的同时，更加突出“智”的驱动作(zuò)用，加快从“+AI”向“AI+”转变，更好支撑形成新质生产力。

在2023年年报中(zhōng)，中兴通(tōng)讯也提到了(le)公(gōng)司持续加大(dà)在人(rén)工智能领域的投入，“先后成立了多(duō)个产品线及实验(yàn)室等专门机构支持智(zhì)算算力发展和多样化智算解决(jué)方案的研发(fā)；以大(dà)模型为中(zhōng)心展开内部研发、运营的赋能(néng)提效，并秉承先自用再外溢的原则，致力(lì)于助力千行百业构建端到端的智算基础设施和企业数智化转型解(jiě)决方案(àn)”。

中兴通讯直言，随着数(shù)字技术尤其是(shì)AI技术的加速(sù)发展，未(wèi)来十年(nián)将(jiāng)带来(lái)生产力的重塑和(hé)效率的(de)变革，为社会(huì)及经济高质量发展赋(fù)能。

中国电信研发费(fèi)用(yòng)从2020年的(de)47亿元(yuán)提升至2023年的131亿元，三年增长175.6%。

中国电信在(zài)2023年年报中提到，重点布局云计(jì)算及算力、新一代信息(xī)通信、大数据、人工智能、安全、量(liàng)子、数字平(píng)台等七(qī)大战略性新(xīn)兴(xīng)产业和未来产业。

创新药依然敢“烧钱”

论(lùn)在研发上“烧钱”，创新药企一直敢于“大手笔”投入(rù)。

Wind数据显示，目前已披(pī)露2023年研发支出合计的273家生物医药企业（wind行业(yè)：制药、生物科技与生命科学），合计研发投入818亿元，17家企业(yè)研发投入在10亿元(yuán)以上。辽宁能源：一季度净利润8253.38万元同比下降71.25%p>

“医药一哥”恒瑞医药2023年的研发投入为61亿元(yuán)，研(yán)发支出总额占营业(yè)收入的比例达26.95%。

持(chí)续高研(yán)发投(tóu)入，也带来了效果。恒瑞医药创新药收(shōu)入(rù)显著提升，2023年创新药含税收(shōu)入达106.37亿元，同比增长22.1%。

国盛证券认(rèn)为，随着创新药商业化梯队持续丰富，创新药销售收(shōu)入占比将逐渐提升，拉动恒瑞(ruì)医药长期发展，海外布局则开辟更(gèng)广(guǎng)阔(kuò)空(kōng)间。

复星医药(yào)2023年研发投入共计59.37亿元，其中制药(yào)业务研发投入51.72亿元(yuán)，同(tóng)比增长1.47%。长春高(gāo)新2023年(nián)研发投入(rù)金额为24亿元，占营业(yè)收(shōu)入比(bǐ)例为16.61%，其(qí)中费用化研发(fā)投入为(wèi)17亿元，资本化研(yán)发投入为7亿元。

对于医药板块的后(hòu)续走势，东吴证券、中银证券、华安证券等券商都表达了(le)乐观态度。东(dōng)吴证券认(rèn)为医药政策(cè)回暖迹象明显，尤其是(shì)创新药及创新中药等相关政策。创新药作为新质生产力代表，也是全球具备(bèi)竞争力的战略性新兴产业，有望得到国家重点扶持。

值得一(yī)提(tí)的是，截至目前(qián)，A股研发支出总额(é)占营业收(shōu)入比例靠前的10家公司均为生物医药企业(yè)。

图：A股2023年研发(fā)支出占营业收入比例最高的公司

研发支出金额靠前的君实生物，2023年依旧是亏钱砸研发，研发支(zhī)出(chū)总额占营业收(shōu)入的比例达(dá)128.95%。

年报(bào)显示，君实生物(wù)2023年归母净亏损22.83亿元(yuán)，较上年同期减少，但(dàn)依(yī)旧是自公司2012年(nián)成(chéng)立以来第二大亏损年份。

对此(cǐ)，君实生物解释称，在营业收入增加的同时加(jiā)强各项费用管控，优化资源配置，聚(jù)焦更有潜力的研发(fā)管线。

公司强调，新(xīn)药研发作为(wèi)技术创新，具有研(辽宁能源：一季度净利润8253.38万元同比下降71.25%yán)发周(zhōu)期(qī)长、投入(rù)大、风险高、成功率低的特(tè)点。

财务(wù)数据(jù)显示，君(jūn)实生物在(zài)2013年至2023年的11年间一直都在亏损，累计亏损额已经超90亿元。

编辑：小茉

审核：许(xǔ)闻

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