多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者按：投资者保护是资本市场永(yǒng)恒(héng)的话题。证券时报天(tiān)马奖活动(dòng)连续多(duō)年关(guān)注上市公司开展投(tóu)资者(zhě)管理工作情况。本文梳理了647份调查问卷，全(quán)面分析(xī)了上市(shì)公司在投资者管理工作方面的(de)制(zhì)度建设、投资者沟通互动、市值管(guǎn)理和ESG工(gōng)作的情况(kuàng)。

证券时报记者杨霞

投资者是资本市场的重(zhòng)要主体，A股市场中(zhōng)小投资者居多(duō)，中(zhōng)小投资者(zhě)利益保(bǎo)护(hù)是永恒的话题，上市公司开展投(tóu)资者保护工作是(shì)保护中小(xiǎo)投资者的重要方式。随(suí)着资本市场基本制度不断完善，投资者关系管(guǎn)理(lǐ)的内容及(jí)方式日趋丰富。如何构建新(xīn)型投资者(zhě)关系，更好(hǎo)地与投资者双向奔赴，是当今上市公司的重要课题。

2024年(nián)政府工作报告中，明(míng)确提出(chū)“增强资本市场内在稳定性”。对于上市公司来说，强化投资者关系，是践行“以(yǐ)投(tóu)资者为(wèi)本”理念、提高上市(shì)公司质量、共(gòng)同助力(lì)资本市场高质量发展的(de)重要举措。

证券时报天马奖活动重点(diǎn)聚焦上市公司投资者管理工作(zuò)的表现，至今(jīn)已举办15年。为了更全面(miàn)了解上市公司(sī)投资者管(guǎn)理工作开展的现(xiàn)状、特(tè)点和方式等，今年的活(huó)动在自荐(jiàn)环(huán)节增加了调查问卷内容。最终(zhōng)回收(shōu)问卷647份，本文将对问卷做出全方位分(fēn)析和解读，旨(zhǐ)在全面刻画(huà)上市(shì)公司(sī)投资者关系管理的情(qíng)况，为上市公司(sī)开展(zhǎn)相关工作提供借鉴。

建章立制

为投关工(gōng)作奠定基础

投资者关系(xì)管理制度的建立，是投关工作开展的重要基础和依据。2022年监(jiān)管层发布的《上市公司投资(zī)者关系(xì)管理工作指引》中，明(míng)确要求(qiú)上市公司拟定投资者关系(xì)管理制度，建立(lì)工(gōng)作机制。

从问卷调研结果来看，共有554家(jiā)公司发布了投资者关系管理制度，占比为85.6%。从全部A股投关制度建设的现(xiàn)状看(kàn)，据中上协统计显示，全部A股中有(yǒu)70%的公司建立了投(tóu)关管理制度，其中有多家公司对投关制度进(jìn)行(xíng)多次修订(dìng)。如中航光电2008年发布(bù)首份投关制度，至今修订了7次，累计发布8份(fèn)投(tóu)关制度。怡亚通也对投关制(zhì)度进行多次修订，至今累计发布4份相关制度。

关(guān)于投资(zī)者(zhě)关系管理制度在投(tóu)关工(gōng)作中发挥的作用，国投电力表示(shì)，建章立制，能夯实投资(zī)者关系管理的(de)顶层设计(jì)。2023年，公司修订(dìng)了《投资(zī)者关系(xì)管理制度》，制(zhì)订全年投(tóu)关工作计划，发布董监高(gāo)投(tóu)资者交流指(zhǐ)南和(hé)投资者（机构）承诺书，用系统完备的制度和工作机制奠定高质量投关工作基础。盛通股份表示，公司制(zhì)定并适时修(xiū)订《投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理制度(dù)》，在制(zhì)度层面为投关(guān)工作开展提供指引和保障。

除了制度依(yī)据(jù)之外，投关(guān)工作的具体执行需要有专门(mén)的(de)团队或人员跟(gēn)进。所以多数(shù)公司已对投关工作(zuò)职责进(jìn)行明确划分，中上(shàng)协统计(jì)有(yǒu)近80%的公司将投关的工作人员和相关(guān)职(zhí)责明(míng)确到董办或证券部，通过规范的机构日常运营进一步巩固对投(tóu)关工(gōng)作(zuò)的重(zhòng)视程(chéng)度(dù)。多家上市公司在本次调查中披露了(le)投关团(tuán)队和工作人员的情况。如楚天龙表示，公司通过建立投(tóu)资者关系管理工作体系，实(shí)施专人专岗、分工合作的(de)团队(duì)管理模(mó)式，不(bù)断提升投关工作(zuò)信息化水平。

卫星化学表示，面临复杂(zá)多变(biàn)的(de)市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，积(jī)极搭建和丰富与投资者良好的互(hù)动平台，加深投资者对公司的了解和认同。公司设置(zhì)投资者关系管理岗位，选用专职人员，配备(bèi)并公布了投资者联系电话、传真、电子邮箱，在(zài)公司网站开设(shè)了(le)投资(zī)者关系专栏。

建立多元化沟(gōu)通渠道

上市公司官网的投资(zī)者关系管理板块是企业和投资者(zhě)交流、传递信息的重要渠道。据问卷调(diào)查(chá)显示，647家公司中有600家在官网设置(zhì)了投资者关系管理模(mó)块，占比超过九成，在一定程度上反映上市公(gōng)司重视官网(wǎng)沟通渠道，通过网站(zhàn)和投资者建立良好的关(guān)系。

同时，在调研上市公(gōng)司和投资者进行沟通(tōng)的主要渠道方面，有(yǒu)400多家公司选择了“公司官网投关专栏”，占所有参与调研公司选项的20%左(zuǒ)右。可见公司(sī)官网(wǎng)的(de)投(tóu)关模块是投资者(zhě)触达上市公(gōng)司的主要渠道。

根据上市公司反(fǎn)馈，公司官网的投关模块不局限于提供投资者交流服(fú)务，同(tóng)时提供公司(sī)最新的经营动态和成果。青岛银行表示，践行“主(zhǔ)动”信披作为面向投资者的窗口，青岛银行持续提升信息披露可读性，在合(hé)规的基础上通过自(zì)愿(yuàn)性信息披露主动展示投资者关注的发展特色等相(xiāng)关内容，并在(zài)官方网站设立投(tóu)资者关系专栏(lán)，下设“股本信息、财务摘要、公司公告”等版块，在满足法定信息披露需求的基础上，补充(chōng)披(pī)露投资者普遍关心(xīn)的前十大股东、历史分红、公司章程(chéng)、董监高信息、关联交易及历次投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表，全面、客观、真实地向资本市场和广大投(tóu)资者披露经(jīng)营发展成果，加深投资者对(duì)青岛(dǎo)银行更加(jiā)全面、多维的(de)了解。

永东股份表(biǎo)示，公司(sī)网站上专门设(shè)置了投(tóu)资者关系管理栏目，便于IR（投资者关系）管理。华(huá)润双鹤披(pī)露了官网(wǎng)投关内容的更新情况，更新投资者关系网站(zhàn)145条，积极听取(qǔ)投资者意见，耐心细致(zhì)回复提问。

价值创造

助力市值管理

市值管理中(zhōng)的投资者关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)是一项重要的工作。通(tōng)过建立和维系良好的投资者(zhě)关系，企业可以提(tí)升市值水平，增强市场竞争力。投资者(zhě)关系管理是指企业与投资(zī)者之(zhī)间建(jiàn)立和(hé)维系良好的沟通(tōng)及合作关系，以提升投(tóu)资者的信任度和满意度(dù)。值得(dé)一提的是，今年以来，国务院(yuàn)国资(zī)委频繁“点题”市值管理(lǐ)，表示(shì)将(jiāng)全面推开上市公司市值管理考核，引(yǐn)导上市央企更加重视其内(nèi)在(zài)价值与市场表现，更(gèng)加主动向市场传递信心、稳(wěn)定预期。

本次问卷调查结(jié)果(guǒ)显(xiǎn)示， 670多家公司中有603家公司开展市值管理工作(zuò)，占(zhàn)比达九成。市值管理的方(fāng)式主(zhǔ)要有价值创造、价(jià)值传递和价值经营等。业绩(jì)说(shuō)明会、路演、调(diào)研、分红(hóng)、信息披(pī)露等是上市公司市(shì)值管理方式的重要关键词。

多家上市公司(sī)反馈，价值创造(zào)是市值管理的主要方(fāng)式。通过(guò)夯实公司主营业务，提升运营效率，进一步(bù)提高公司业绩，创造更多价值，是投资者关注的(de)重要事项。上市公司(sī)稳健经营是投资者管理工作的重要基础。三鑫(xīn)医疗表示，围绕战略规划(huà)聚焦主业，持(chí)续提升(shēng)经营业绩和核心竞争力，做好公司的价(jià)值创造工作。广州(zhōu)酒家表(biǎo)示，公司扎实做好主业经营工作，提升(shēng)企业竞争力(lì)，持续(xù)为股东带来(lái)回报。淮北矿业表(biǎo)示，要拿出(chū)业绩，树立起“好业绩、好价值(zhí)、好形象、好未来”的企业愿(yuàn)景，统筹谋(móu)划市值管理整体方案。

传播价值

加强互动沟通交(jiāo)流

从上(shàng)市公司反馈(kuì)的内容看(kàn)，加强和投资者的沟通交流，及时(shí)准确的传递信息，降低信息不(bù)对称性，是上市公司进行市值管(guǎn)理的(de)重要方式。上市公司(sī)通过接听投资者热线、互(hù)动e平台、IR邮箱等方式，保持与投资者的密切沟通，接受机构调研(yán)和投资机(jī)构。通过多渠道(dào)、多平台、多方式做好各(gè)类(lèi)投资者的服务工作，加强与投资者的沟通交流(liú)。引导(dǎo)公(gōng)司市场(chǎng)价值与内在价值相匹配，2023年实现了公司价值的合理回归。

召开业(yè)绩说明会(huì)是上市公司市值管理的主要方式(shì)，通过(guò)业绩说明(míng)会和投资者深入沟通(tōng)交(jiāo)流，向投(tóu)资(zī)者及时传递公司价值。有近400家公司表示，业绩说明会是市值管理的重要(yào)方式之一。从整体数据看，近年来上市公(gōng)司召开业(yè)绩说(shuō)明会次(cì)数(shù)持续攀升，2023年共召开3400余场，较上一年增加(jiā)14.6%。

此外接(jiē)受调研也是(shì)上市公司向投资者传(chuán)递价值的重要方式。统计数据显示(shì)，2023年(nián)机(jī)构调研(yán)次数高达2.39万次，较上一年增加26%；有20.9万(wàn)人参加了上市公司调研活动。多家上市公司反馈了调研具体情况。

联影医疗表示，公司的现场投(tóu)资人反路演也(yě)取得了显著的(de)成效，2023年度吸引了超(chāo)过100家机构和500多位人员(yuán)赴公(gōng)司现场实地调研(yán)。通过这些现场活(huó)动，公司不仅强化了与投资者的面对面交流，而且提(tí)供了更(gèng)深层次的互动和反馈机会，使投资者能够直(zhí)观地感受到(dào)公司的(de)现状和(hé)未来的发展战略。中国海油表示，举办资本市场走进上市(shì)公司系(xì)列活动，并展开创新形式的项目深度(dù)调(diào)研活动。凯龙股份表示，通过与各大券商的相关行业(yè)研(yán)究员(yuán)、第三方证券服务机构(gòu)逐步建立联系，以不同形式陆续(xù)开展了多场次机(jī)构调研与投资者(zhě)交流活动(dòng)，让市场跟专业投(tóu)资机构进一步认识与了解公司。

上市公司不断丰富(fù)调研内容(róng)，例如三峡能源年内组织开展了2次(cì)机构投资者项目调研活动，带(dài)领投资者参(cān)观公司海上风电场项目、百万千瓦级风光储基地项目，直观(guān)展现“风光(guāng)三峡”的建设成果，有效提升投(tóu)资者对公司价值投资的认(rèn)同感。

随着科技(jì)发展和传播渠道的变(biàn)迁，上市公司价(jià)值传(chuán)播也有一些特色和创新实践，如不少上市公司披露了对舆(yú)情事件的关注(zhù)和处(chù)理，钱江水利(lì)表示，2023年首次与第(dì)三方机构合作，定期监测分析公司舆情(qíng)状况，建立(lì)日常舆情(qíng)报告。加强舆情管理及股价走势(shì)跟踪，建立健全组织机构、工作程序，及时处理重大突(tū)发舆情事件，最大程度(dù)降低(dī)对公司的负面影响，维护公司市场形象。

视频(pín)成(chéng)为(wèi)上市公(gōng)司广为接受的沟通(tōng)形式。埃夫特(tè)表示，视频(pín)直播能够更好地帮助投资者快速了解公司的业绩情况，机构投资者现场提(tí)问能够让中小投资(zī)者了解到专业机构(gòu)对公司的关注重点(diǎn)，有利于帮助投资者了解公司的长期投资价值。公司在日常投资者关系(xì)管理中，十(shí)分(fēn)重(zhòng)视投资者对公司(sī)产品的理解，不仅(jǐn)开通了(le)抖音号，上传公司整机产品的应用视频而且将抖音视频内容关联至同花(huā)顺平台，让(ràng)更多中(zhōng)小投(tóu)资者能够看到，从而发现公司的价(jià)值。

稳定价值(zhí)

真(zhēn)金白银回报投资者

除了沟通交流之外，回购、增持和分红(hóng)也是(shì)市值管理的重要手段，通过真(zhēn)金白银回报投(tóu)资者，向市场传递积极的信号，增强(qiáng)投资者的获(huò)得感(gǎn)和认同(tóng)感。

近年来监管(guǎn)层持续健全上市公司常态化分红机制，提高(gāo)投资(zī)者回报(bào)水平。2023年10月证监会重磅发文(wén)，就上市(shì)公司现(xiàn)金分红新规征求意见。2024年(nián)4月(yuè)发布(bù)的新“国(guó)九条”，再次强化上市公司现金分红监管，对上市公司分红提出了(le)更(gèng)多具体要求。上市公司积极响应监管号召，近年来分红规模和公司(sī)数量持续攀升。Wind统计显(xiǎn)示，截至3月18日，共有1900家公司发布了现金分红预案，占已发布年报公司的比例(lì)为88%，意味(wèi)着近九成公司计划进行现金分红。分红总规模达1.73万亿元，逼近上一年1.88万亿元的总规模。截至完稿前仍有超过一(yī)半(bàn)公(gōng)司(sī)未发布年报，因此今年(nián)现金(jīn)分红总额大概率超过上(shàng)一年。将时间拉长看，近5年我国沪(hù)深上市(shì)公司分红金额逐年增加，累计分红8.4万(wàn)亿元，分红金额(é)已经超过了当期的融资额。

股份回购对于稳定股价、提振信心具有重要作(zuò)用(yòng)。近年来，证监会多方面(miàn)鼓励、支(zhī)持上市(shì)公司开展股份回购，A股市场回购规模整体稳步增长。尤(yóu)其(qí)是去年(nián)以来市场低迷，上市公司回购潮再现。Wind数据(jù)显示(shì)，截至2024年4月(yuè)18日，今年以(yǐ)来共(gòng)有1138家公司发布了(le)回购预案，已(yǐ)经完成的回购金额691.56亿元，和上年同期相比均(jūn)大增超过2倍。

从(cóng)现金分红和(hé)回购数据看，目前大多数上市公(gōng)司更加重视建立(lì)长线的激励机(jī)制，用真金白银回报投资者，跟股东分享发展成果。接(jiē)受调(diào)研的(de)600多家(jiā)公司(sī)中，有100多家披露了分红和回购相关数据。如(rú)雅戈尔(ěr)反(fǎn)馈，公司自上市以来，持续重视对投资者(zhě)的合理回(huí)报，保障股东利益，累计实施现金分红(hóng)25次，派发现金红利287.30亿(yì)元，分红(hóng)占净利润比例为52.26%，分(fēn)红回报在沪深主(zhǔ)板上(shàng)市公司中名列前茅。

中闽能源表(biǎo)示，公司积极通过现金分红提高投资(zī)者(zhě)回报(bào)水平。2022年底公司进行了现金(jīn)分红，是中闽能源自2015年重组上市以(yǐ)来的首次现金分红(hóng)。公司将继续实行积极、持(chí)续、稳定的利润分配(pèi)政策，建立面向股东的正(zhèng)向回馈机制，与投资者共享公司经营成(chéng)果。

ESG关注度大(dà)幅升温

助力市值管理

除了上述(shù)之外(wài)，多(duō)家上市(shì)公(gōng)司披露了ESG（环境、社会(huì)、治理）实践现状，认(rèn)为ESG实践对上市公司(sī)市值管理有重(zhòng)要意义(yì)。究其(qí)原因，股东(dōng)是(shì)上市公司重要的利益相关方，ESG的核心理念是了解并(bìng)满足利益相(xiāng)关方的主要诉求，并积极(jí)承担相关责任。此外，随着ESG投资(zī)规(guī)模的扩大，ESG逐渐成为机构投资的重要衡量标准，企(qǐ)业的ESG实践对提升市(shì)值(zhí)有积极的影响。

从(cóng)大背景看，今年(nián)以(yǐ)来(lái)在监管政策强化引导厚植行业稳健文化根脉，打造期货公司专业风险管理能力下，越来越多(duō)的投资机构和投资者关注上市公司ESG实践(jiàn)和评级现状。本地调查结果(guǒ)显示，有70余家公司反馈了ESG实践现状。互动平台上投资者沟通内容显示，2024年以来投资者对ESG关注度大幅升温，截至4月18日，关于ESG交流的(de)数量(liàng)和去年全年相比大(dà)增2倍多。浙商中拓表示，ESG指标(biāo)是衡量企业可持续发展(zhǎn)的非财(cái)务(wù)性(xìng)重要指标，越来越多的投资机构将ESG指标纳入投资决策的考(kǎo)量因(yīn)素。公司已将ESG实践及编(biān)制工作列为(wèi)投(tóu)资者关系管理的重要构成部分。

中(zhōng)材国际表示，新形势下为满(mǎn)足(zú)境内外(wài)投资者对公司ESG的日益关注，公(gōng)司对照国际通用的ESG指(zhǐ)标体系(xì)，自2021年起发布ESG报(bào)告，详细披露公(gōng)司在环境、社(shè)会、治理的履责实践与成效，为投资者价值判断提供充分(fēn)的信息支撑。

编者按：投资者保护是资本市场永恒的话题。证券(quàn)时报(bào)天马奖活动连续多年关注上(shàng)市公司开(kāi)展投资者管理工作情(qíng)况。本文(wén)梳(shū)理了647份调查问卷，全面分析(xī)了上市公司在投资者管理工作方面的制(zhì)度(dù)建设、投资者沟通互动(dòng)、市值管理和ESG工作的(de)情况。

证券时报(bào)记者(zhě) 杨霞

投资者是(shì)资本(běn)市场的(de)重要主体，A股市场中小投资者居多，中小(xiǎo)投资(zī)者利益保(bǎo)护是永恒的话题，上市公司开展投(tóu)资者保护工作是保护中小投资者的(de)重要方式。随着资本市场基本(běn)制度不(bù)断完(wán)善(shàn)，投资(zī)者关系管理的内容(róng)及方式日趋(qū)丰富(fù)。如(rú)何构建新型投资者关系，更好地与投资者双向奔(bēn)赴，是当今上市公司的重要课(kè)题。

2024年政府工作报告中(zhōng)，明确提出“增强资本市场内在稳定性”。对于上市公司来说，强化投资者关系，是(shì)践行“以投资者(zhě)为本”理念、提高上(shàng)市公(gōng)司质量、共(gòng)同(tóng)助力资本市场高质量发展的(de)重要举措。

证券时报天马奖活动重点聚焦上市公司投资者管理工(gōng)作的表现，至今已举办15年。为了更全面了解上市公司投资者管理工作开展的现状、特点和方(fāng)式等(děng)，今年的活动在自荐环节增加(jiā)了调查问卷内容。最(zuì)终回收问卷647份，本文(wén)将对问卷(juǎn)做(zuò)出全(quán)方位分析和解读，旨在全面刻画上(shàng)市公司(sī)投资者关系管理的情况，为(wèi)上市公司开展相关工作(zuò)提供借鉴。

建章立制

为(wèi)投关(guān)工(gōng)作奠定基础

投资者关系管理制度的建立，是(shì)投关工作开展的(de)重要(yào)基础和依据。2022年监管层(céng)发布的《上市公司(sī)投(tóu)资者关系管理工作指引》中，明确要(yào)求(qiú)上市公司拟定投资者关系管理制度，建立工作(zuò)机制。

从问卷调研结果来看，共有554家公司发布了投(tóu)资者关系管理制度(dù)，占比为 85.6%。从(cóng)全部A股(gǔ)投(tóu)关制度建设的现状看，据中上协统计显示，全部(bù)A股中有70%的公司建立了投(tóu)关管理制度，其中有多家公司对投关制度进行多次修(xiū)订。如中航光电2008年(nián)发布首份投(tóu)关制(zhì)度，至今修(xiū)订(dìng)了7次，累计发布8份投关制度(dù)。怡亚通也对投关制度(dù)进行多次修订，至今累计(jì)发布4份相关制度。

关于投(tóu)资者关系管理制度在投(tóu)关(guān)工作中发挥的作用，国投电力表示，建章立制，能(néng)夯实投资(zī)者关系管理的顶层设(shè)计。2023年，公司修订了《投资者关系管理制度》，制订全年投关工作(zuò)计(jì)划(huà)，发布董监高投资者交流(liú)指南和投资者（机构）承诺(nuò)书，用系统完备(bèi)的制度和工作机制奠定高(gāo)质(zhì)量投关工作基础。盛通股份表示，公司制定并适时(shí)修订《投资者关系管理制(zhì)度》，在制度层面为投关工作开展提供指引(yǐn)和(hé)保障。

除了(le)制度依据之外，投(tóu)关工作的具体(tǐ)执(zhí)行需要有专门的团队或人员跟进。所以多数公司已对投(tóu)关工作职(zhí)责进行明确划分，中上协统计有近 80%的公司将投关(guān)的工作人员和相关(guān)职责明确到董办或证券部，通过规范的机构日常运营进一步巩(gǒng)固对投关工(gōng)作的重视程度。多家上市公司(sī)在本(běn)次(cì)调查中披露了投关团队和工作人员(yuán)的情况。如楚天龙表示，公(gōng)司(sī)通过建立投资者关系管理工作体系，实施专人(rén)专岗、分工合作的团(tuán)队管理模式，不断提升投关工作信息(xī)化(huà)水平。

卫星(xīng)化(huà)学表示，面临复(fù)杂多(duō)变(biàn)的市场(chǎng)环境，积极搭建和丰富与投资者良好的互动平台，加(jiā)深(shēn)投资者对公司的了解和认同(tóng)。公司设置投资者关系管理(lǐ)岗位，选(xuǎn)用专职人员，配备(bèi)并公布了投资者联系电话、传真、电子(zi)邮箱，在公司网(wǎng)站开设了投资者关系专栏。

建立多元化沟通渠道

上市公司官网的投资者关系管理板块(kuài)是企业和投资者交流、传递信息的重要(yào)渠道。据问卷调查显示，647家公司中有600家在官网设置了投资者关系管理模块，占比超过(guò)九成，在一定程度上反映(yìng)上市(shì)公司(sī)重视(shì)官网沟通渠道，通过网站和投资者建立良好的关系。

同时，在调(diào)研上市公司和投资者(zhě)进行沟通(tōng)的(de)主要(yào)渠(qú)道方(fāng)面，有400多家公司选择(zé)了“公司官网投关专栏”，占所有参与调研公司选项的20%左右。可见公司(sī)官网的投关模块是投资者(zhě)触达上市公司的主要渠道。

根(gēn)据上市公司反馈，公司(sī)官网的投关模块(kuài)不(bù)局限于提供投资者交(jiāo)流服务，同时提供公司(sī)最新的经(jīng)营动态和成果。青岛银行表示，践行“主(zhǔ)动”信披作为面向投资者的窗口，青岛银行持续提升信(xìn)息(xī)披(pī)露可读性，在合规的基础上通过自愿性信息披露(lù)主动展示投资者关注的发展(zhǎn)特色等(děng)相关内容，并在官方网站设立投资者关系专栏，下设“股本信息、财(cái)务(wù)摘(zhāi)要、公司公告”等版块，在满足法定信息披露需求的基础上，补充披露投(tóu)资者普(pǔ)遍关(guān)心的前十大股东、历史分(fēn)红、公司(sī)章程、董监(jiān)高信息、关联交易及历次投(tóu)资者关(guān)系活动记录(lù)表，全面(miàn)、客(kè)观、真(zhēn)实地向资本市场和广大(dà)投资者披露经营(yíng)发(fā)展成果，加深投资者(zhě)对青岛银行更加(jiā)全面、多维的了解。

永东股份表(biǎo)示(shì)，公司网(wǎng)站上专门(mén)设置了投资者关系(xì)管理栏目(mù)，便于(yú)IR（投资者(zhě)关系）管理。华润(rùn)双(shuāng)鹤披露了官网投关内容的更新(xīn)情(qíng)况，更新投资者关系网站145条，积极听取(qǔ)投资者意(yì)见，耐心细(xì)致厚植行业稳健文化根脉，打造期货公司专业风险管理能力回复提(tí)问。

价值创(chuàng)造(zào)

助力市值管理

市值管(guǎn)理中的(de)投资者关(guān)系管理是一项重要的工作。通过建立和维(wéi)系良好的投(tóu)资者关系，企业可(kě)以提升市值(zhí)水平，增强市(shì)场竞争力。投资者关系(xì)管理是指企业与投资者之间建立和维系良好的(de)沟通及(jí)合(hé)作关系(xì)，以提升投资者的信任度和满意度。值得(dé)一提的是，今年以(yǐ)来，国务院国(guó)资委频繁“点题”市值管理，表示将全面推开上市(shì)公司市值管理考核，引导上(shàng)市(shì)央(yāng)企更加重视其内在(zài)价值(zhí)与市场表现，更加主动向市场传递信心、稳(wěn)定(dìng)预期。

本次问卷调查结果显示， 670多家公司中有603家公司(sī)开展(zhǎn)市值管理工作(zuò)，占(zhàn)比(bǐ)达九成。市值管理的方式主要有价值创(chuàng)造、价值传递和价值经(jīng)营等(děng)。业绩说明会、路演、调研(yán)、分红、信息披露等是上市公(gōng)司市值管理(lǐ)方式的重要(yào)关键词。

多家上市公司反馈，价值创造是市值管理的主要方式。通过(guò)夯实公司主营业务，提升运营效率，进一步提高公司业(yè)绩，创造(zào)更(gèng)多价值，是投(tóu)资者(zhě)关注的重要事项。上市公司稳健经(jīng)营是投资(zī)者(zhě)管理工作的重要(yào)基础。三鑫医疗表示，围(wéi)绕战略规划聚焦主业，持续提升经营业绩和核心竞(jìng)争力，做好公司的价值创造工作。广州(zhōu)酒家(jiā)表示，公司扎实做好主业(yè)经营工作，提升企业竞争力(lì)，持续(xù)为股东带来回报。淮(huái)北矿(kuàng)业表示，要拿(ná)出业绩(jì)，树(shù)立起“好业绩、好价值、好形象、好未来”的企业愿景(jǐng)，统(tǒng)筹谋划市值管理整体方案。

传(chuán)播价(jià)值

加强互动沟通交流

从上市公司反(fǎn)馈的(de)内容看，加强和投资者的沟(gōu)通(tōng)交流，及时准确的传递(dì)信息，降低信息不对称性，是上市公司进行(xíng)市值管理的重要(yào)方式。上市公司通过接听投资者热(rè)线、互动e平台、IR邮箱等(děng)方式，保持与(yǔ)投资(zī)者的(de)密切(qiè)沟通，接受机构(gòu)调研(yán)和投资机(jī)构。通过多渠道、多平台(tái)、多方式做好各类投资者的服务工作，加强与投资(zī)者的沟通交流。引导公(gōng)司市场(chǎng)价值与内在价值相(xiāng)匹配，2023年实现了公司价值的合(hé)理回归。

召开业绩说明会(huì)是上(shàng)市(shì)公司市值管理的主(zhǔ)要(yào)方式，通过(guò)业绩说明会和投资者深入(rù)沟通交流(liú)，向投资者及时传递公司价(jià)值(zhí)。有近400家公司表示，业绩说明会是市值管理(lǐ)的重要方式之一。从整体数据看，近年来上市公司召开业(yè)绩(jì)说明会次数持续攀升，2023年共(gòng)召开3400余场，较上一(yī)年增加(jiā)14.6%。

此外接受调研也是上市公司向投资者传(chuán)递价值的重要方式。统计数据显示，2023年机构调研次数高(gāo)达2.39万次，较上一年增(zēng)加26%；有(yǒu)20.9万人参加了上市公司调研活动。多家上(shàng)市公司反馈了调研具(jù)体情况。

联影医疗表示，公司的现场(chǎng)投资(zī)人反路演也取得了显著的成效，2023年度吸引了超过100家机构和500多位人(rén)员赴公司现场实地调研。通过这些现场(chǎng)活动，公司不仅强化(huà)了与投资者的面对面交流，而且提供了更深层(céng)次的互动和反馈机会，使(shǐ)投资者能够直观地感受到公司的现状和未(wèi)来的发展战略。中国海(hǎi)油表示，举办资本市场走进上市公司系列活(huó)动，厚植行业稳健文化根脉，打造期货公司专业风险管理能力并展(zhǎn)开创新形式的项目深度调(diào)研活动。凯龙股份表(biǎo)示(shì)，通过与各(gè)大券商的相关(guān)行业研究员、第(dì)三方证券服(fú)务机(jī)构逐步建立联系，以不同(tóng)形式(shì)陆续开展了多场次机构调研与投资者交流活动，让市场跟专业投资机构进(jìn)一步认识与了解公司。

上市公司不断丰富(fù)调(diào)研内容，例如三峡能源年内组织开展了2次机构投资者(zhě)项目调研活动，带领投资者参观公司海上风电场(chǎng)项目、百(bǎi)万千瓦级(jí)风(fēng)光(guāng)储基地项目，直观展现“风(fēng)光三峡”的建设成果，有效提升投资者对公司(sī)价(jià)值(zhí)投资的认同感。

随着科(kē)技发展和传播渠道的变(biàn)迁，上市(shì)公司价值(zhí)传播(bō)也有一些特色和创新实(shí)践，如不少(shǎo)上市公司披露了对舆情事件的关注和处(chù)理，钱江水利表示，2023年(nián)首次与第三(sān)方(fāng)机构合作，定期(qī)监测分析公司舆情状况，建(jiàn)立(lì)日常舆情报告。加(jiā)强舆(yú)情管理及股价走势跟踪，建立健全组织机构、工作程序，及时处理重(zhòng)大突发舆情事件，最大程度降低对公司的负面影(yǐng)响，维护公司市场形象。

视频成为上市公司广为接受(shòu)的沟通形式。埃(āi)夫特表示，视频直播能够更好(hǎo)地帮助投资者快速了(le)解公司的业绩情况，机构投资者现场提问能够让中小投(tóu)资者了(le)解到(dào)专业机(jī)构对公司的关注重点，有(yǒu)利于帮助投资者(zhě)了解公司的长期投(tóu)资价值。公司在日常投资者关系管理中(zhōng)，十分重视投资者对公司产品的理解，不仅开通了抖(dǒu)音号，上传公司整机产品的应用视频而且将(jiāng)抖音视频内容关联(lián)至同花顺平台，让更多中小投资者能够看(kàn)到，从而发(fā)现公司的价值。

稳定价(jià)值(zhí)

真金白银回报投资者

除了沟通交(jiāo)流之外，回购(gòu)、增持和分红也是市值管理的重要手段，通过真(zhēn)金白(bái)银回报投资者，向市场传递积极的(de)信号，增强投资者的获得感(gǎn)和认同感。

近年来监(jiān)管层持(chí)续(xù)健全上市公(gōng)司常态化分(fēn)红机制，提高投资者回报水平。2023年10月证监会重磅发文，就上市公司(sī)现金分红新规征求意见。2024年4月发布的新“国九(jiǔ)条”，再次强化上市公司现金(jīn)分红监管，对(duì)上市公司分红提出了更多具体要求。上市公司积极(jí)响应监管(guǎn)号召，近年来分红规模和公司数量持续攀升。Wind统计显(xiǎn)示，截至(zhì)3月(yuè)18日，共有1900家公司发布了(le)现金分红预案，占已发(fā)布年报公司的比例为88%，意味着近九成(chéng)公司计划进行现金分红。分红总规模达1.73万亿元，逼近上一年1.88万亿(yì)元的总规模。截(jié)至完稿前仍有超过一半公司未发(fā)布年报，因(yīn)此今年现金分(fēn)红总额大概率超过上一年。将时间拉长看，近5年我国沪深(shēn)上市公(gōng)司分红金额逐年增加(jiā)，累计(jì)分红8.4万亿元，分红(hóng)金额已经超过了当期的融资(zī)额。

股份回购对于稳定股价、提(tí)振信心(xīn)具有重(zhòng)要作用。近(jìn)年来，证监会(huì)多(duō)方面鼓励、支持(chí)上市公司开(kāi)展(zhǎn)股份回(huí)购，A股市(shì)场回(huí)购规模整体(tǐ)稳步增长。尤其(qí)是去年(nián)以(yǐ)来市场低(dī)迷，上市公司回购潮再现。Wind数据显示，截(jié)至2024年4月18日(rì)，今年(nián)以来共有1138家公司发布了回购预案，已经完(wán)成的回购金额691.56亿元，和上年同期相比均大增超(chāo)过2倍(bèi)。

从现金分红和回购(gòu)数据(jù)看(kàn)，目前大多数上(shàng)市(shì)公司更加重视建(jiàn)立长(zhǎng)线的激励机制，用真金(jīn)白银回报投资者，跟股(gǔ)东分享发展成果。接受调研的600多家公司中，有100多家披露了分(fēn)红和回购相关数(shù)据(jù)。如雅戈尔反馈，公司自上市以来，持续重视对投资(zī)者(zhě)的合(hé)理回报，保障股东利益，累计实施现金分红25次，派发(fā)现金红利287.30亿元，分红占净利润比例为52.26%，分红回报在沪深主板上市公司中名列前茅。

中(zhōng)闽能源表示，公司(sī)积极通过现(xiàn)金分红提高(gāo)投资者回报水(shuǐ)平(píng)。2022年底公司(sī)进行了现金分红，是中闽(mǐn)能源自2015年重组上市以来的首次现(xiàn)金分红。公司将继续实行积极、持续、稳定的利(lì)润分配政策，建立面向股东的正向回馈机制(zhì)，与投资者共享(xiǎng)公司经营(yíng)成果。

ESG关注度大幅升温

助(zhù)力市值管理

除了上述之外，多家上(shàng)市公司披露(lù)了ESG（环(huán)境、社(shè)会、治理）实践现状，认为ESG实践对上市公司市值(zhí)管理(lǐ)有(yǒu)重要意义。究其原(yuán)因，股东是上市公司重(zhòng)要的利益相关方，ESG的核心理念是了解(jiě)并满足(zú)利益相关方的主要诉求(qiú)，并积极承担相(xiāng)关(guān)责任。此外，随着 ESG投资规(guī)模的(de)扩大，ESG逐渐(jiàn)成为机构投资的重要衡量(liàng)标准(zhǔn)，企业的ESG实践对提升市值有积极的影响。

从大背景看，今年以来(lái)在监管政策(cè)强化引导下，越来越多的投资机构(gòu)和投资者(zhě)关注上市公司ESG实践和评级现状。本(běn)地调查结果显示，有70余家公(gōng)司反馈了ESG实践现状。互动平(píng)台上投资者沟通内容显(xiǎn)示，2024年以来投资者对ESG关注度大幅升(shēng)温，截至4月18日，关于(yú)ESG交流的数量和去年全年相比大增2倍多。浙商中拓表(biǎo)示，ESG指标是(shì)衡(héng)量企业可持续发展的(de)非财务(wù)性重要指(zhǐ)标，越(yuè)来越多的投资机构将(jiāng)ESG指标纳入投资决策的考(kǎo)量因(yīn)素。公司已将(jiāng)ESG实(shí)践及(jí)编制工作列为投资者关系管理的重要构成部分(fēn)。

中材国(guó)际表(biǎo)示，新形势下为满足境内外投资(zī)者对公司ESG的日益关注，公司对照国际通用的ESG指标体(tǐ)系，自2021年(nián)起发布ESG报告，详细披露公司(sī)在环境、社会、治理(lǐ)的履责(zé)实践与成效，为投资者价值判断(duàn)提(tí)供充分的信息支撑。

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