周一的股市(shì)震(zhèn)荡翻(fān)红，上周(zhōu)股市下跌期间净买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周(zhōu)五，资金借(jiè)道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日(rì)市(shì)场(chǎng)总(zǒng)体下跌期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资(zī)金(jīn)流向结(jié)构看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净(jìng)流(liú)入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净流出(chū)方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及(jí)基(jī)建、非银、电力ETF等短期净流(liú)出，资金出(chū)现(xiàn)短(duǎn)期避险，但鉴于多数标的估值(zhí)仍在(zài)低位，多家机(jī)构(gòu)仍看好长期配置(zhì)价值。

　　净流入(rù)资金近(jìn)40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净(jìng)流入资金居前(qián)

　　上周五股市大跌(diē)，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均价测算(suàn)，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易(yì)日，5天股市调整(zhěng)期间，资金更是净买入220亿元(yuán)，展现了资(zī)金(jīn)逆市布(bù)局的(de)特点。

　　从资金净(jìng)买入(rù)排行看，截至上(shàng)周五(wǔ)，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入资金(jīn)居前，都超过11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方达(dá)和嘉实基金旗(qí)下(xià)沪(hù)深300ETF，富(fù)国(guó)上(shàng)证指(zhǐ)数ETF等(děng)产品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看，科(kē)创50、上(shàng)证50、沪深300全部收(shōu)红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间(jiān)的(de)“抄底资金”，皆斩获(huò)了(le)不(bù)错的回报(bào)。

　　行业或(huò)主题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导体(tǐ)ETF成为资(zī)金(jīn)净(jìng)买入的榜首，单日净买入(rù)金额接近5亿(yì)元，目前(qián)仍处(chù)于估值低位(wèi)的(de)医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产品也位居净流入资金前列，而(ér)在近日遭遇(yù)高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金(jīn)的逆市买入，不过(guò)目前游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金的(de)上述流(liú)向情况，一位公募股票权益基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，预计复苏仍是(shì)中国经济中(zhōng)长期的趋(qū)势(shì)，但(dàn)耐用品复苏的空间受限、出(chū)口下行及(jí)地产销售恢复疲(pí)软(ruǎn)将(jiāng)驱动市场展现出更(gèng)多结构(gòu)性机会。不(bù)过，在短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽基指数(shù)，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市(shì)场，以(yǐ)获取整个市场的平均回报。

　　而在行(xíng)业方面，沪上一家公募机构分析，由于近(jìn)日以游戏(xì)为代表的TMT板块有(yǒu)所(suǒ)调整，主因是前(qián)期炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势，中期(qī)在(zài)市场炒作(zuò)热度(dù)有所(suǒ)回落。但(dàn)从长期看，资金还会(huì)长期(qī)关(guān)注数字化对生产(chǎn)力的提(tí)升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下来的行(xíng)业(yè)，可能(néng)会继续受(shòu)到(dào)了(le)资金(jīn)的关(guān)注。

　　也有(yǒu)行业机(jī)构认为，近期上(shàng)证50、沪深300等权重指数ETF受到资(zī)金青(qīng)睐(lài)，可能与看好“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大(dà)金融、大基建等权重股高(gāo)位(wèi)调整，上周沪(hù)指下跌。前期(qī)部(bù)分板块短期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出(chū)现分歧，随着建筑、银(yín)行、石化等PB逐(zhú)步修复，权(quán)重板块内部出现分化，获利(lì)兑现需求(qiú)叠(dié)加经济数据不及(jí)预期，权重板块回调带动大盘(pán)指数回落。

　　不过(guò)，民生加银(yín)基金认(rèn)为，从长(zhǎng)远(yuǎn)看(kàn)，“中特(tè)估”或有望(wàng)引领低估(gū)值(zhí)央(yāng)企的价值重估，有(yǒu)基本面支撑的低估值央(yāng)企或(huò)有望受益。

　　博时基(jī)金权益投资一(yī)部(bù)基金经(jīng)理吴鹏也认为，“中特(tè)估”投资的部分(fēn)底层逻辑仍(réng)旧是过去(qù)的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)对部分传统行(xíng)业国央(yāng)企的(de)严重低配(pèi)和低估。而在这(zhè)种大幅(fú)低估和低配背景下，部分(fēn)企业(yè)因(yīn)为自身经营改善、高(gāo)股(gǔ)息水平等特征，使得其估(gū)值修复成(chéng)为(wèi)了可能。虽(suī)然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体估(gū)值仍(réng)旧(jiù)处于低(dī)位，由(yóu)于情绪(xù)和资金(jīn)仍旧(jiù)是主导，短期(qī)表现存在(zài)剧烈波动可能；从(cóng)中期(qī)看(kàn)，整体大金融(róng)当前估值仍(réng)旧(jiù)处于中(zhōng)低水(shuǐ)平(píng)，部分(fēn)个(gè)股尤(yóu)其是基本面明显改善的个股，仍旧(jiù)有估值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出(chū)

　　估值水平(píng)仍(réng)具(jù)吸(xī)引力

　　在上周下跌的(de)A股市场(ch桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门ǎng)中，股票ETF整体(tǐ)呈现(xiàn)“越跌越买”趋(qū)势，净流(liú)入(rù)资(zī)金超出净流出资金。但(dàn)也有(yǒu)部(bù)分短期(qī)涨(zhǎng)幅偏高、短期(qī)行情(qíng)板块，以及部分(fēn)海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从(cóng桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门)资(zī)金净流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿(yì)元，为单日之最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出资金也(yě)超过2个(gè)亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越跌越买”的(de)创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出(chū)现象，华夏、南(nán)方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现(xiàn)净流出，而(ér)今(jīn)年涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近(jìn)20％的纳(nà)指ETF，也(yě)在股市(shì)调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募机构桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门评价，基建板(bǎn)块受(shòu)益于“一带一路”板块前(qián)期涨幅(fú)较大(dà)，有调(diào)整要求，可能(néng)会(huì)受到获利(lì)盘的短期卖(mài)出。不(bù)过，从长期(qī)看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整体机会值得(dé)关注。

　　民生加银(yín)基金评价(jià)净流出的证券保险板块(kuài)称，一季报陆续披(pī)露，非银金融业绩超(chāo)预期，证券(quàn)板块市(shì)场交投活跃度较一季度显著改(gǎi)善，差异化(huà)最低(dī)结(jié)算备付金缴纳比例机制引入，证券公司(sī)保证金比(bǐ)例下调，经济温和(hé)复苏下行(xíng)业(yè)景气度(dù)有望持(chí)续修复(fù)。保(bǎo)险板块(kuài)一季报净(jìng)利润(rùn)超预期(qī)，部分险企凭借(jiè)储(chǔ)蓄险的产品力实现了一(yī)定(dìng)的(de)增长，负债端V型反转趋(qū)势较明(míng)显，资产(chǎn)端(duān)或有望维持较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生(shēng)加银(yín)基金认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进(jìn)电力消费需求增长。受上年同期低基(jī)数等因素影响，预(yù)计今年(nián)二季度电力消费(fèi)增速将有(yǒu)望回升。在(zài)电(diàn)力市场化改革的(de)持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市(shì)场机制有望(wàng)持续推广(guǎng)，容(róng)量补偿电(diàn)价等机制(zhì)或(huò)有望出台。

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