今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，未来(lái)港股市场将在(zài)波(bō)动中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看(kàn)好(hǎo)政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的(de)制造业(yè)等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金(jīn)经(jīng)理在一(yī)季度加大了(le)对(duì)港股(gǔ)的投资力度，提升(shēng)港股配置在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸(chén)龙管(guǎn)理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制(zhì)品、多(duō)元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的(de)前十(shí)只港(gǎng)股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化(huà)工股(gǔ)份(fèn)、中国南(nán)方航空股(gǔ)份、华(huá)电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机(jī)场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基金(jīn)在(zài)一季度对(duì)其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新(xīn)视(shì)野一年(nián)持有(yǒu)基金基金(jīn)经理(lǐ)史(shǐ)博在(zài)一季度(dù)中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动(dòng)和(hé)市场需求继续增加(jiā)，非制造(zào)业恢复速(sù)度(dù)加快；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及(jí)突发的银行风险事(shì)件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息(xī)进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事件对市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块know过去分词是什么写，know过去分词是什么词的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济的代(dài)表行业为互联(lián)网(wǎng)和先进制造，在经(jīng)历了(le)过(guò)去2年的合规整治(zhì)及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也更(gèng)具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人(rén)工(gōng)智能相关模型及应用，提升自(zì)身(shēn)运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外(wài)输出算法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业的元年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的环比上行将会(huì)支撑港股(gǔ)公司盈(yíng)利的环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长(zhǎng)，但是由于基(jī)数(shù)效应(yīng)，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业(yè)将(jiāng)有一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业反垄(lǒng)断的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但是当行业龙头公(gōng)司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好(hǎknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词o)的买入(rù)机会出现。生物医药行业(yè)仍(réng)将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和(hé)四季度(dù)集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上的方式生物医药(yào)行业仍将(jiāng)有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基金经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们(men)预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即(jí)将(jiāng)进入企业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地市场向上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的(de)吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均(jūn)在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司(sī)有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接(jiē)下一(yī)轮的(de)收入扩张(zhāng)机会(huì)，有望开启(qǐ)二(èr)次(cì)增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可选消费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在(zài)未来(lái)经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的行(xíng)业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的行(xíng)业。供需(xū)格局(jú)佳(jiā)，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的(de)高股(gǔ)息资产的投资(zī)机会(huì)，如通信、石油石化等。

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