昨夜(yè)，据(jù)路透社(shè)最新(xīn)报(bào)道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，双(shuāng)方在可(kě)自(zì)由(yóu)支(zhī)配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名(míng)了解(jiě)谈判情况的人士(shì)称(chēng)，最终可能达成的不(bù)会(huì)是一份长达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含(hán)几(jǐ)个关(guān)键数(shù)字的精简协(xié)议(yì)。另一位消息人(rén)士(shì)称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让(ràng)议(yì)员们在未来几个(gè)月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和(hé)教育等类(lèi)别的(de)细节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月(yuè)来(lái)首次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取(qǔ)新的措施。当(dāng)前的(de)任务是(shì)监控市场形势(shì)并及(jí)时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布(bù)伦特原油(yóu)价格到(dào)2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目(mù)前的(de)价格(gé)反映(yìng)了市场(chǎng)对全(quán)球宏观(guān)经济形势的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的(de)最新(xīn)数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会在(zài)6月(yuè)或(huò)7月(yuè)的某次会议(yì)上再度(dù)加(jiā)息25个基(jī)点，最(zuì)早在(zài)6月(yuè)便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉(diào)期(qī)合约(yuē)升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接(jiē)下(xià)来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约显示(shì)消化了(le)约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相(xiāng)当(dāng)于两个英(yīng)特尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美股史上(shàng)最大(dà)单日市值(zhí)增长规模，一日的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的(de)市(shì)值(zhí)都(dōu)高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美元(yuán)；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务(wù)划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场预(yù)期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英(yīng)伟达从全(quán)球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极(jí)度复(fù)杂(zá)的人工(gōng)智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习(xí)软件，这(zhè)也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价创近半(bàn)年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创下(xià)近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段，双(shuāng)焦(jiāo)持续(xù)重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货(huò)投(tóu)研中心黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美(měi)国两党对于政府债务上限问题(tí)仍没有(yǒu)达成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期(qī)临近，市场各方的(de)避(bì)险观(guān)望(wàng)情绪较为明(míng)显；而(ér)从(cóng)美联(lián)储5月会(huì)议纪要来看，不能排除(chú)接(jiē)下来继(jì)续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投(tóu)资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济复(fù)苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色(sè)系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并(bìng)无利(lì)多(duō)因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量(liàng)已经见顶，但随着成(chéng)本端原(yuán)料价格的(de)大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复(fù)产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及预期(qī)以及(jí)原料成(chéng)本持(chí)续(xù)下移导(dǎo)致(zhì)钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当(dāng)前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在(zài)需求乏力的(de)情况下(xià)，钢材(cái)价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体陷(xiàn)入(rù)“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的(de)负(fù)向循环，期现(xiàn)货价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢(huī)复距离(lí)此前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导(d叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉ǎo)致钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种(zhǒng)周度表(biǎo)观消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市场面(miàn)临的问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期(q叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉ī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要(yào)有以下(xià)三个方面的问题(tí)：一是高(gāo)炉减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内(nèi)政策(cè)刺激还(hái)比(bǐ)较有限，当前内需虽然(rán)未见好转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部是(shì)否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由于二季度(dù)以来国内政策利多有限(xiàn)，导致(zhì)“买(mǎi)预期”交易未能如(rú)期出(chū)现，但国(guó)内市场利空在(zài)价格中已有体现，从后(hòu)期(qī)市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外(wài)，6月(yuè)出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则(zé)板材(cái)供应(yīng)压(yā)力(lì)会明显增(zēng)加(jiā)，产量也(yě)面临继(jì)续(xù)压减。因此，在(zài)经历4-5月份的(de)政策(cè)不及预期后，国内下一个相对(duì)重(zhòng)要(yào)的政策时点可能在7月(yuè)的(de)半(bàn)年(nián)度(dù)经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立(lì)需(xū)要黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)澳(ào)巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明显，负反馈还(hái)在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端对钢(gāng)价形(xíng)成一定支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实质性的(de)减产行(xíng)动，从(cóng)而改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短(duǎn)暂延续，难(nán)有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是(shì)，在期货(huò)价格大幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至(zhì)2020年(nián)5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前(qián)回归2020年疫情初(chū)期的(de)价格(gé)区间有利于行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和(hé)钢材社会库(kù)存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来(lái)自(zì)政策面和市(shì)场力量的供应(yīng)压减速(sù)度(dù)加快、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或将在下(xià)半(bàn)年显现、国际局(jú)势(shì)缓和以及国(guó)内外价(jià)差有利于钢(gāng)材出口再(zài)上台阶等(děng)因素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前的(de)偏(piān)高水平，但中期(qī)反弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示(shì)，当前(qián)钢铁产业(yè)链库存(cún)整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续进入减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价可(kě)能会刺(cì)激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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