大(dà)家好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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