财(cái)联社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明(míng)确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联社记(jì)者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能受难日(rì)，纪念(niàn)人(rén)类第四(sì)次工(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思gōng)业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思guān)新能源方(fāng)面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没(méi)有形(xíng)成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了(le)“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰(xī)。但可以判断，随着(zhe)海(hǎi)外(wài)加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内需政策及货币政策的(de)推出，且国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)温和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场整(zhěng)体行情预(yù)计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可(kě)能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相(xiāng)对(duì)收益；而(ér)长期来(lái)看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三博脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科(kē)好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为代表的(de)“中特估”品种也(yě)走出了(le)连续(xù)上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年(nián)内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整(zhěng)四个交(jiāo)易(yì)日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答(dá)：宁(níng)愿(yuàn)被强者(zhě)打得(dé)头破血流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最(zuì)高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池(chí)领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有能延续周一的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不(bù)论是从(cóng)基本(běn)面、还(hái)是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年(nián)下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经(jīng)具(jù)备，但(dàn)是面对中特估的(de)政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金(jīn)交流的纪要在市场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前(qián)市场更(gèng)需(xū)要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝(jué)六(liù)穷七翻(fān)身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对(duì)真空期(qī)，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样(yàng)如(rú)此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是收获(huò)的阶(jiē)段，投资者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也(yě)是不(bù)争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国内服(fú)务业和(hé)消费(fèi)恢复相(xiā天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思ng)对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士表示(shì)不必过分悲(bēi)观，随(suí)着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的(de)起伏(fú)可(kě)能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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