踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)1乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人7.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘(pái)徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入(rù)下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协(xié)议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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