金融(róng)界4月28日(rì)消(xiāo)息 为规(guī)范开(kāi)展内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作相(xiāng)关业务，保护(hù)境(jìng)内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人(rén)民(mín)银行(xíng)制定了(le)《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布(bù)，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民银行有关(guān)部(bù)门负责人表示，未来中国人民银行将根据(jù)市(shì)场发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资(zī)品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清算额度(dù)，优化交易清算安(ān)排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风险可控(kòng)、对等(děng)互利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有(yǒu)关部(bù)门(mén)负(fù)责人就(jiù)《内地(dì)与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》答记(jì)者问

　　一、符合(hé)中国人民银(yín)行(xíng法西斯国家有哪几个)要求的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境(jìng)外央行(xíng)、国际金融组织、主权(quán)财(cái)富基金(jīn)运用(yòng)人民(mín)币投资(zī)银行间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好境(jìng)外机(jī)构投资者投资银行间债券市场有关事宜的(de)公告》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债券市场互联互通合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成(chéng)银(yín)行间债券市场准入备案的境外投资(zī)者等，可根据《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规定(dìng)参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境(jìng)内外投(tóu)资者(zhě)可(kě)以签署的协议范围是什(shén)么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)“北向互(hù)换通(tōng)”交易前可以与交(jiāo)易(yì)对手方签(qiān)署经中国(guó)人民银(yín)行认可的(de)衍生品主协(xié)议(yì)或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及(jí)中央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境内投资(zī)者应当(dāng)将是否(fǒu)签署协(xié)议、签署协议类(lèi)型等事项向中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国银行间市(shì)场交易商协会(huì)正在(zài)研究制定“互换通”衍生品协议(yì)，待其正式发布后(hòu)也可供(gōng)境内外投(tóu)资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者的投资范围是什(shén)么？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现(xiàn)阶段(duàn)可在(zài)银行间(jiān)市场开展符合集(jí)中清算要求(qiú)的(de)人民(mín)币利率(lǜ)互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子(zi)交易(yì)平(píng)台、境内电子(zi)交易平(píng)台包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认可的(de)境(jìng)外(wài)电(diàn)子交易平(píng)台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需(xū)求加(jiā)入其他(tā)受认(rèn)可(kě)的电子交易平台，受认可的(de)境内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境(jìng)外投资者(zhě)开展人民币利率互换(huàn)交易(yì)，“北(běi)向互(hù)换通”参照“债券通”相关安排，由境内投(tóu)资(zī)者（即“互换通(tōng)”报价商）与境外投资者进行交易，“互(hù)换通”报价商名单可(kě)在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)网站上查询。

　　“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易在(zài)境内(nèi)电子交易平台达成(chéng)，交易(yì)一经达成即视为交易已确(què)认。境外投资者(zhě)可通过(guò)中法西斯国家有哪几个国人民银行认可的境外电子交易平台(tái)与(yǔ)境内电(diàn)子交易平台(tái)的(de)连接(jiē)，向境内电(diàn)子交易平台发送交易(yì)指令，与“互换(huàn)通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和香港证监会认可的(de)境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人(rén)民(mín)银行认可的境内清算机构(gòu)为(wèi)银行间市(shì)场清算(suàn)所(suǒ)股份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海清算所），香(xiāng)港证监会认(rèn)可的境外清(qīng)算机构为香港交易所(suǒ)旗下香港场外结算有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展(zhǎn)集中清算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申(shēn)请获(huò)得场外结算公(gōng)司(sī)清(qīng)算会员资(zī)格或作(zuò)为清算客户委托场外结算公司综合清算会员代理(lǐ)清算，并与场外(wài)结算公司综合清算会(huì)员签订客户清算(suàn)协议(yì)。交易达成后，境(jìng)内外清算(suàn)机构对交易(yì)进行风控检(jiǎn)查，对于(yú)符合集中(zhōng)清算要求的交易及时纳入(rù)集(jí)中清算。境外机构通过(guò)场外(wài)结算公司或其综合(hé)清算会员完成保证金(jīn)及(jí)资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行(xíng)衍(yǎn)生品(pǐn)交(jiāo)易的合(hé)约替代？

　　答：合约替(tì)代是指(zhǐ)清算机构作(zuò)为中(zhōng)央对手方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排(pái)，并据此(cǐ)与买方和(hé)卖方(fāng)建立两(liǎng)个新合约，以清偿(cháng)买(mǎi)卖双(shuāng)方之间的初始债务。“北向互换通(tōng)”业务(wù)中(zhōng)，境外与境(jìng)内(nèi)参与者达成的交易(yì)在经过上海清算所(suǒ)与场外结算公司的集(jí)中(zhōng)清算审核后，上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司于当(dāng)日将交易进(jìn)行合(hé)约替代，进(jìn)入集中清(qīng)算，生(shēng)成为三个独立的新合约，分别为境外参与者与场外结算公司、场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所、上海清算(suàn)所与境(jìng)内参与(yǔ)者(zhě)之(zhī)间的(de)合(hé)约。境外(wài)与境内参与者(zhě)之间将不再存在合同(tóng)关(guān)系。对于(yú)未纳入(rù)集中清算的交(jiāo)易，依照成交(jiāo)双方(fāng)约定的处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业务(wù)场景(jǐng)下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境(jìng)资金(jīn)结(jié)算主要通过人民币跨境支付系统办(bàn)理(lǐ)。同时(shí)，场外结算公司可在境内银(yín)行(xíng)开(kāi)立人民币基本存款(kuǎn)账户和人民币“互换通”结算专用(yòng)存(cún)款账户（NRA账户(hù)），作(zuò)为极(jí)端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互换通”交(jiāo)易结算(suàn)需要在应急情况下所(suǒ)融入资金的(de)本息(xī)和费用以(yǐ)及符(fú)合中(zhōng)国人民(mín)银行规定的其(qí)他收入支(zhī)出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案(àn)的一部(bù)分，上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司将针(zhēn)对双方清(qīng)算所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换(huàn)通(tōng)”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资源(yuán)池缴纳(nà)担保品，该资源池独立于每(měi)一中央对手方从各自清算(suàn)参与者收取和追缴的(de)保证金(jīn)、清算(suàn)基金之外(wài)，不用于任何(hé)会员机构(gòu)的违约(yuē)损(sǔn)失(shī)分摊。上海清算所向资源池缴纳(nà)的资金存放在以场(chǎng)外结算公司(sī)名义于境外开立的“互换通”专用(yòng)账(zhàng)户，场外(wài)结算(suàn)公司向资源(yuán)池(chí)缴纳的资(zī)金存放在以上海清算所名义于(yú)境内开立(lì)的(de)“互换通”专用人民币/外(wài)币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结算公司与上(shàng)海清算所每日基于双方清算所之(zhī)间(jiān)的(de)风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境内外(wài)存管银行办理人民(mín)币或外币资金的跨(kuà)境划转。

　　有(yǒu)汇报(bào)责任(rèn)的机(jī)构应当及时(shí)履行报送义(yì)务。上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)和境内资源池(chí)存管银(yín)行应(yīng)当(dāng)向人民币(bì)跨境(jìng)收付(fù)信(xìn)息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被(bèi)撤(chè)销的交易如(rú)涉及双边结算补偿金的，相关境内(nèi)结算银(yín)行应当(dāng)进行跨(kuà)境人(rén)民币(bì)收支(zhī)信息报送。上(shàng)海清算所、境内投资(zī)者等相关(guān)主(zhǔ)体应当按照规定履行国际收(shōu)支统计申报义(yì)务(wù)，原则上“互换通”交易和资源池业(yè)务由上(shàng)海(hǎi)清算所集(jí)中进行(xíng)国际收支统计申报(bào)，补偿金(jīn)等不经(jīng)由(yóu)上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所清算的交(jiāo)易或资金收(shōu)付，由境内投资者等相(xiāng)关主体(tǐ)进(jìn)行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境外(wài)投资者投资银行(xíng)间债券市场的情况，初期全(quán)市(shì)场每日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通(tōng)过(guò)“北向互(hù)换通”开展利率(lǜ)互换交易在(zài)轧差后的名义(yì)本金净额每日不(bù)超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为(wèi)40亿元人民币(bì)（即上海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算公司之间净(jìng)头寸对(duì)应的“互换通(tōng)”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根据市(shì)场发(fā)展情况适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵守的人民币购售业务相关(guān)规定具(jù)体包括(kuò)哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要(yào)包括：《中(zhōng)国(guó)人民银行关于明确跨(kuà)境人(rén)民币业务相关(guān)问题的通(tōng)知》（银(yín)发〔2011〕145号(hào)）、《中国(guó)人民(mín)银行关于调整人民币购售业务(wù)管理(lǐ)的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于拓宽人民币购售业务范(fàn)围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强(qiáng)境外金融机(jī)构进(jìn)入银行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理有(yǒu)关(guān)事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于完善人民币(bì)购售(shòu)业务管理有关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民(mín)币购售业(yè)务(wù)境(jìng)外参加行和境外清(qīng)算行进入银行间外汇市场(chǎng)有关事项的(de)公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结(jié)算行(xíng)在境内银行间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算(suàn)行和境外参(cān)加行的业务模式、产(chǎn)品种(zhǒng)类和信息报送等相关安排。根(gēn)据(jù)《办法》和人民币(bì)购售业务管理规定，香港(gǎng)结算行(xíng)在(zài)境(jìng)内银行间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)平(píng)盘头寸时，应当确保与其相关的境外投(tóu)资(zī)者(zhě)在本机(jī)构的资金兑换(huàn)是基于(yú)“北向互换通”的(de)真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其(qí)交易(yì)到期(qī)或不再继(jì)续参与的，原(yuán)则(zé)上(shàng)应当通过(guò)香港结(jié)算行兑换回(huí)外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境外投资者通过“北向互换(huàn)通”投资内地银行间金融(róng)衍生品市场，使(shǐ)用外(wài)汇的境外投(tóu)资者可在香港结算行办理(lǐ)外汇资金兑换，香(xiāng)港结算(suàn)行由此(cǐ)所产生(shēng)的(de)头寸(cùn)可(kě)到境(jìng)内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘(pán)。初期，境外投资者可选择(zé)一家香(xiāng)港结算行办理业务。香港结算行为境外投资者办理外汇资金兑(duì)换时(shí)，应当做好真实性审核相关(guān)工作，确(què)保所兑换的资金用(yòng)于(yú)“北(běi)向互(hù)换通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人民币(bì)资(zī)金，可继续投资，如用于(yú)非“北(běi)向互换通”投(tóu)资(zī)用途，应当通过香港结算行(xíng)兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些要(yào)求？

　　答(dá)：境(jìng)内(nèi)外投资者和相关金融市场基础设施(shī)应当(dāng)向中国人民银行认可的(de)交易报告库报(bào)告(gào)“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)是中国人民银(yín)行认(rèn)可的“北向互换通”数(shù)据的交易报告库，在中国外汇交易中(zhōng)心达(dá)成的“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易，境内外投资者无(wú)需另行报告。此外，中国人(rén)民(mín)银行和相关(guān)监管(guǎn)部门可(kě)以根据需要向基础设(shè)施调取(qǔ)与境外投资者投资活(huó)动(dòng)相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还(hái)会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平台(tái)、境内(nèi)外清算机(jī)构将制订配(pèi)套的业(yè)务规(guī)则等文件并对外(wài)发(fā)布。

　　十(shí)四、“互(hù)换(huàn)通”未来有(yǒu)什么(me)发展计划？

　　答：未来中国人民(mín)银行将(jiāng)根据市场发展(zhǎn)情况，适时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交易和清(qīng)算额(é)度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则下(xià)，适(shì)时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南(nán)向互(hù)换通(tōng)”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 法西斯国家有哪几个