能挑战美元吗？人民币国际化五大(dà)亮点

　　中信(xìn)证券研报指出，人民(mín)币国际化(huà)有五大建(jiàn)设性亮点(diǎn)：

　　与我国签署双(shuāng)边本币互(hù)换协议(yì)的(de)央行/货币当局(jú)数量不(bù)断增加，双边(biān)本币互换(huàn)的(de)规模(mó)持续增长，有助于增加海外央行的人民币货(huò)币储备；

　　构建“CIPS + CNAPS （HVPS）”的人民(mín)币跨(kuà)五斤等于多少克，五斤等于多少克千克境支付体系，满足全球跨(kuà)境(jìng)人民币清算(suàn)结算需求(qiú)，同时在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)减少了人民币(bì)跨境支付对于SWIFT系统的依赖；

　　随着中国与“一带(dài)一(yī)路”沿线国家(jiā)在贸易投资领域的(de)深度(dù)融合(hé)，双方的人民币跨境支付(fù)金额规模实现了高速(sù)增长；

　　充分发挥(huī)香(xiāng)港的枢纽作用(yòng)，多(duō)项政策(cè)支持人(rén)民币离岸(àn)金(jīn)融市场的建立和完善；

　　探索数(shù)字人民币的(de)跨(kuà)境使用，有望改善(shàn)跨境(jìng)支(zhī)付，为人民币(bì)国际化(huà)注入新(xīn)鲜血液。

　　人民币(bì)能挑(tiāo)战美元吗？中信证券分析(xī)，首先，货币国际(jì)化是一个(gè)漫长的过(guò)程(chéng)，必(bì)须经历周边化-区域化-全球化三个发展阶段(duàn)，而当前人(rén)民币的国际化仍在初级(jí)阶段，较美元仍(réng)有(yǒu)诸多需(xū)要努力的(de)地方。其次，尽管人民币与当(dāng)前欧美货币的国际(jì)化程度仍有较大差距(jù)，但人民币国际(jì)化稳步前进，不断(duàn)有突破性成(chéng)就，包括在多个国家和地区建(jiàn)立清算行、欧美流动性紧(jǐn)缩凸(tū)显人民币融(róng)资属性等。最后，人民币国际化任重(zhòng)而道远，预计未来人民币(bì)国际化将是全方位、多层次的稳(wěn)中求进。

　　展望未来，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，人民币国际化要(yào)求(qiú)实现支付、投资(zī)、融资、储(chǔ)备功能的全方(fāng)位提升。一是逐步实现国(guó)际贸易投(tóu)资(zī)的清(qīng)算结算再(zài)扩展，包括推动中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行与更多央行/货币当局建立清算安排、扩大货(huò)币互换(huàn)规模、高质量发(fā)展“一带一路(lù)”、RECP等国际合(hé)作；二是加强对(duì)于全口径跨境资本流动的宏观审(shěn)慎管(guǎn)理和(hé)监督能(néng)力(lì)，有序推动人民币在资本(běn)项目下可兑(duì)换(huàn)；三(sān)是大力建(jiàn)设和发展离岸(àn)金融市场，包括香港离岸市(shì)场的完善和海南自由(yóu)贸易港金融开放创新。

　　中信证券建议，人民(mín)币国(guó)际(jì)化(huà)中应(yīng)重点增强经(jīng)济实力，提(tí)升外贸竞争力(lì)；协(xié)调货币与(yǔ)汇率(lǜ)政(zhèng)策，维持币值稳定；坚持审慎、渐进式的金融(róng)改革；加强资本(běn)账户管控，防止资(zī)产泡沫，并充分发挥区域经济和货(huò)币(bì)合(hé)作(zuò)。