公募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理调仓(cāng)路(lù)径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管(guǎn)规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利(lì)股份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的(de)发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在(zàsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片i)坡(pō)上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明(míng)康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一(yī)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片个过程(chéng)，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必(bì)然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了(le)继续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的(de)事(shì)，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续(xù)保(bǎo)持合同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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