AI板块成(chéng)为2023年最火爆(bào)的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目(mù)光(guāng)。

　　随(suí)之(zhī)而来的(de)是(shì)，不仅不(bù)少(shǎo)上(shàng)市公司宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基(jī)金经(jīng)理开始布局AI概(gài)念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试(shì)水投资者关(guān)系管理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多(duō)基金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大(dà)派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其(qí)中长(zhǎng)期投资价值，但是(shì)对于(yú)短期人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改变(biàn)，比如医(yī)疗(liáo)、教育(yù)、工(gōng)业生产(chǎn)、环境(jìng)保护(hù)和可(kě)持续发展，以及新能源开发和利用(yòng)等(děng)领域。文中表示，人工智能(néng)领域的快速(sù)发展(zhǎn)为(wèi)全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们(men)的生活方式和(hé)社会发(fā)展，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健康、可持续(xù)发展，需(xū)要(yào)建立完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥(làn)用。在应对挑战(zhàn)的同时(shí)，也应抓住人(rén)工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基(jī)金经(jīng)理王贵重在季(jì)报中也明确表示，产业(yè)方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看(kàn)好人工智能对各个行业(yè)的(de)改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季(jì)度进行了(le)一定比例(lì)的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能(néng)的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。数字化的(de)核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于(yú)效(xiào)率的提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数字(zì)化(huà)、互联网(wǎng)平台等(děng)提出自己想法。说(shuō)到数字化时(shí)，表示其本(běn)质(zhì)是利用技术的手(shǒu)段(duàn)，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在美国是一个和互(hù)联网行(xíng)业一样(yàng)大规模的产业(yè)。在中(zhōng)国，依然处(chù)于产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越(yuè)意识到数字(zì)化的重要(yào)性。而此轮(lún)数(shù)字化将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融(róng)合，也(yě)会给中(zhōng)国公司(sī)带来发展的机会。目前整个板块的估值都(dōu)到了历史最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用(yòng)人(rén)工智(zhì)能完成季(jì)报，也(yě)显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基金(jīn)公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基地宣(xuān)布成(chéng)为百度文心一(yī)言首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通过百度智能云接入文心一言能力，致(zhì)力于创新(xīn)投资者关系管理(lǐ)新(xīn)模(mó)式，提升客(kè)户(hù)投资体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积(jī)极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一(yī)季(jì)度市场热点，不少(shǎo)基(jī)金经理选择(zé)了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视(shì)、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大(dà)需(xū)求就是(shì)能(néng)源、信(xìn)息、生命(mìng)。从(cóng)而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成(chéng)为最重要(yào)的增长要素。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联(lián)网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团队中，有不少基金(jīn)经理明确看(kàn)好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的位(wèi)置。他认为，行业(yè)在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等(děng)长期需求(qiú)刺激下(xià)将迎来(lái)3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技(jì)创新(xīn)周期(qī)的序(xù)幕，带(dài)来以十(shí)年为维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表的科技(jì)板块内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等(děng)也(yě)表示，未来(lái)，毫(háo)无疑问人工智能和可(kě)再生(shēng)能源将构成未来社会的基石。在(zài)当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未(wèi)来(lái)新的产业机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积极(jí)的一派。他在(zài)一季报中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份新(xīn)入兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了(le)十大重仓股。兴(xīng)全合宜的(de)重仓(cāng)股上，也体现(xiàn)了(le)对人工智能相关产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活(huó)在一季度(dù)也(yě)进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业结构占(zhàn)比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山(shān)办公(gōng)、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字(zì)经(jīng)济的(de)看(kàn)好。随(suí)着人口(kǒu)老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核(hé)心在于全要(yào)素生产(chǎn)率(lǜ)的提升，充(chōng)分(fēn)利用好云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以(yǐ)及(jí)多样化(huà)的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工(gōng)程(chéng)，产业空(kōng)间较大、持(chí)续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能(néng)生活(huó)在一季度继续调整了行业(yè)配置，降低了制造业、大(dà)金融(róng)地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是重点布局了人工(gōng)智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些>

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅(yì)虽(suī)然在一季(jì)报中表达(dá)了对人工智(zhì)能(néng)的重视，但一(yī)季度(dù)并未加入对于AI领(lǐng)域的(de)布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些为(wèi)代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型(xíng)路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意(yì)义，因为(wèi)本次的人工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了强大(dà)的(de)通用性。这属(shǔ)于(yú)科(kē)技史(shǐ)上的(de)一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大(dà)受益于(yú)这(zhè)一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我(wǒ)们(men)应该更加重视(shì)这一领域(yù)的研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值(zhí)投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到(dào)了对AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控(kòng)和(hé)产业趋(qū)势外，今年市场高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的部分成长股(gǔ)是未(wèi)来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一(yī)季度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发现基(jī)金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示(shì)，他注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的(de)非理(lǐ)性(xìng)行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就了难得(dé)的机会。“我们(men)这(zhè)时反而应该加(jiā)大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要(yào)素革命，或许我们(men)已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端(duān)。作为成(chéng)长投(tóu)资者，会(huì)积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年(nián)能看到(dào)AGI通(tōng)用(yòng)人工智能的(de)雏(chú)形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也(yě)颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动(dòng)。正因为(wèi)此，他在(zài)去(qù)年(nián)三四季度布局(jú)了不少人(rén)工智能(néng)相关的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然市场姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些(chǎng)中有不(bù)少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样，交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代(dài)表了主线(xiàn)行情的确立(lì)，但(dàn)我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银(yín)华心(xīn)怡(yí)一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再(zài)次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不(bù)到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节之间将如何分(fēn)配？市(shì)场(chǎng)当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都是很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人(rén)不明就(jiù)里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的(de)伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些