芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因素是(shì)青年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗rong>服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)的(de)基(jī)本(běn)情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势(shì)好于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年(nián)就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗较低的(de)生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口会15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)