看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月以来(lái)新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二周因(yīn)周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割(gē)，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计(jì)后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘(pán)面(miàn)利润打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计(jì)接下(xià)来(lái)一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计(jì)将会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是(shì)降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化(huà)和需(xū)求预(yù)期(qī)都预(yù)示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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