昨夜，据路(lù)透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务上限达成协议，双方在(zài)可自由支配开支方面(miàn)的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解谈判情况的人(rén)士称，最终可能达成的(de)不会是一份长达数百页、可(kě)能需要立法者(zhě)花(huā)几天时(shí)间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲定(dìng)可自由支配开支的最高限额(é)，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议员们在(zài)未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育(yù)等类别(bié)的细节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国防，一(yī)些议员表示不应该削减这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产(chǎn)决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的六个月(yuè)来首次面(miàn)对(duì)面(miàn)会议(yì)不(bù)太可(kě)能采(cǎi)取新的措施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场形(xíng)势(shì)并及时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格，以确保生产(chǎn)者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目(mù)前(qián)的价格反映了市场对全球宏观(guān)经(jīng)济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们(men)完(wán)全押注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再(zài)度(dù)加息(xī)25个基(jī)点，最早在6月(yuè)便加息的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前(qián)有(yǒu)效联邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合(hé)约(yuē)显(xiǎn)示消化(huà)了(le)约14个基点的加息预期，由于(yú)美联储加(jiā)息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的(de)概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿(yì)美(měi)元市值(zhí)大关一(yī)步(bù)之遥(yáo)，有望成为全球第九家市(shì)值突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的(de)市值。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日(rì)的(de)市值涨幅比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份(fèn)股各自(zì)的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局(jú)AI的(de)热潮中获得(dé)的利(lì)益远(yuǎn)超人们预期。英伟(wěi)达生产极(jí)度复杂(zá)的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行机器学(xué)习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘(pán)中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历(lì)短暂反(fǎn)弹后于近(jìn)期(qī)再(zài)次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货投研(yán)中心黑(hēi)色高级研究员黄(huáng)科(kē)在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌(diē)是宏观和(hé)产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国(guó)两党(dǎng)对(duì)于政府债务上(shàng)限问题仍没有达成一(yī)致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪(jì)要(yào)来(lái)看，不(bù)能排除接下来继续加息(xī)的可能(néng)性，当前(qián)美联储6月加(jiā)息概率上(shàng)升到40％附近(jìn)，近期美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定(dìng)压(yā)力(lì)。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和固(gù)定资(zī)产投资(zī)等经济数据略低于市场，市(shì)场担心经济复苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济状况(kuàng)关联(lián)性较强的黑(hēi)色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已刚结婚是不是会天天做经见(jiàn)顶，但随着成本端(duān)原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升(shēng)，减产不(bù)及预期以及原料成本持(chí)续(xù)下(xià)移导(dǎo)致钢价(jià)下(xià)方支(zhī)撑(chēng)走弱；而当(dāng)前国内钢材需(xū)求也已临近淡(dàn)季，在需(xū)求乏(fá)力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品市场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供(gōng)应(yīng)增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环(huán)，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前(qián)预期有较大差距，叠(dié)加(jiā)今年年初以来(lái)市场(chǎng)对下游需求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增幅较(jiào)大(dà)。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石(shí)与(yǔ)炼(liàn)焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市(shì)场面临的(de)问(wèn)题来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下(xià)三个(gè)方面的(de)问题：一(yī)是高炉减产不(bù)充分；二是外(wài)需可能会大幅下刚结婚是不是会天天做滑(huá)；三(sān)是(shì)国内(nèi)政策(cè)刺激还比(bǐ)较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽(suī)然未见(jiàn)好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部(bù)是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来国内政策利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预(yù)期”交易未能如期出现，但(dàn)国内市(shì)场利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增加，产量也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策不及(jí)预期后(hòu)，国(guó)内下一个相对(duì)重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即(jí)铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但(dàn)铁水下降并(bìng)不明显，负(fù)反馈(kuì)还(hái)在持续，价(jià)格(gé)还未真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续(xù)钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需要(yào)具备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢(gāng)价(jià)形(xíng)成一定(dìng)支撑；二(èr)是(shì)钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性(xìng)的减产行动，从(cóng)而改善市场对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的预(yù)期。不(bù)过，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价格(gé)有加速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产量(liàng)平(píng)控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强。因(yīn)此，预计短期(qī)内黑色(sè)系品种或(huò)延续弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需(xū)格(gé)局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值得(dé)注意的是，在期货(huò)价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前(qián)回归2020年(nián)疫(yì)情初期的(de)价格(gé)区(qū)间有利于行业(yè)供(gōng)需加快调整，且(qiě)目前距离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年同期(qī)偏低(dī)、6月(yuè)份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量的(de)供(gōng)应压减速度(dù)加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在(zài)下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢材出(chū)口(kǒu)再上台(tái)阶(jiē)等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系商品(pǐn)价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后(hòu)，刚结婚是不是会天天做钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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