5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却(què)因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

100块钱值多少美元，100美元是几百元钱　　审批未在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要(yào)追(zhuī)溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交(jiāo)易(yì)市场公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资(zī)子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对(duì)接(jiē)盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照(zhào)相关(guān)交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权(quán)签(qiān)署了《关于江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确(què)定就目(mù)标股权(quán)支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理有权单位的批(pī)准，但(dàn)由于交(jiāo)易(yì)所需的政(zhèng)府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组为太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太原重汽(qì)的(de)净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手(shǒu)中接手太原长(zhǎng)安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进入重卡领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和(hé)客户(hù)洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报(bào)数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务(wù)累(lèi)计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动(dòng)的(de)主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除(chú)非经常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次(cì)也(yě)表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公(gōng)司(sī)仍将继续积(jī)极(jí)推进江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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