美东时间周(zhōu)三，美联储发(fā)布(bù)的最(zuì)新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如(rú)果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可(kě)能(néng)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有委大学老师最怕什么部门举报(wěi)员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再(zài)平(píng)衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策(cè)走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前(qián)景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的(de)程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì大学老师最怕什么部门举报)上(shàng)决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使大学老师最怕什么部门举报6月维持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够(gòu)的(de)流动性来(lái)满足(zú)其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要(yào)反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突(tū)出的主题(tí)是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫(gōng)和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了(le)一口气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继(jì)续(xù)拖累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英伟(wěi)达在本(běn)财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计算平台和(hé)大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本(běn)市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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