芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业(yè)人数的基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)法西斯国家有哪几个工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi法西斯国家有哪几个)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业(yè)已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场，在(zài)未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻法西斯国家有哪几个人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两次(cì)全国(guó)劳动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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