全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。实属和属实区别在哪，实属与属实的区别>

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低(dī)了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观(guān)望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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