海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算(suàn)机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游(yóu)消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济(jì)归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待(dài)改(gǎi)善，其中受益(yì)于国(guó)产替(tì)代的半导体材(cái)料和半导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度(dù)高位回(huí)落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持续提升，主要忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义受益于储能(néng)的快(kuài)速(sù)发展。

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