财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低(清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王dī)利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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