近日，国内(nèi)上市(shì)交易的4只公募商品期货基金陆续(xù)公布了一(yī)季报。在一(yī)季(jì)度商品市场整(zhěng)体下跌(diē)的背景下，4只公募(mù)商品期货基(jī)金也表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利(lì)润为(wèi)正。值得注意的是，国投瑞(ruì)银白银期货LOF份额(é)在报告(gào)期内增加4.30亿份，增幅(fú)近三成，备(bèi)受投资者青(qīng)睐。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，已实现收益和利润(rùn)方(fāng)面，一季度，建信(xìn)能(néng)源化工(gōng)期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利润(rùn)-796.75万元(yuán)；大成有色(sè)金属期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(yuán)，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收(shōu)益和利润有何(hé)区别？4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金在(zài)一季报中均提及(jí)，本期已(yǐ)实现收益(yì)指基(jī)金(jīn)本期(qī)利息收(shōu)入、投资收益、其他收入(rù)（不含公(gōng)允(yǔn)价(jià)值变动(dòng)收益）扣除相关费用(yòng)和(hé)信用减(jiǎn)值损失后的(de)余额(é)，本期利(lì)润为(wèi)本期已实现收益加上(shàng)本期公(gōng)允价值变(biàn)动收益。

　　期末(mò)基金资产净值方面，截至3月(yuè)底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF资(zī)产净值超过(guò)10亿(yì)元(yuán)，达到14.36亿元(yuán)，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能(néng)源(yuán)化工期(qī)货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额净值方面，华夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居首(shǒu)，建(jiàn)信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期(qī)货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投(tóu)瑞银(yín)白(bái)银期货(huò)LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告期(qī)内，仅建信能源化工期货ETF实现正增(zēng)长，净值(zhí)增长率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期货ETF、国投瑞银白银期(qī)货LOF、华夏饲料(liào)豆粕期货ETF净值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的(de)增减变化，可以反映出(chū)投(tóu)资者的偏好。从(cóng)份额变动来(lái)看(kàn)，除华夏饲料豆粕(pò)期货ETF遭(zāo)净赎(shú)回外，其他3只商品期货基金均受(shòu)到净申购(gòu)。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF份额(é)较期初增加4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化(huà)工期(qī)货(huò)ETF份额《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗较期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较期(qī)初增加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF份额较(jiào)期初减(jiǎn)少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市(shì)场整体(tǐ)走出下跌行情，华夏基金认为，主要原因有以下几点：首先，美国硅谷银(yín)行倒(dào)闭(bì)消(xiāo)息在资本市场持续发酵，导(dǎo)致(zhì)了原油以及(jí)美豆等大(dà)宗(zōng)商品价格下跌，引领国内豆粕价(jià)格下挫；其次(cì)，国(guó)内现(xiàn)货供应相对充(chōng)裕，由于加工利润尚(shàng)可，加之巴西大豆丰产(chǎn)上市，近几个(gè)月(yuè)国内大豆到港量趋于增(zēng)加，同时由于下游提货消(xiāo)极，油(yóu)厂(chǎng)豆粕(pò)不断累库，部(bù)分油厂甚至出现胀库现(xiàn)象(xiàng)，导致豆粕现货跌幅过(guò)大；最后，需求端低迷不(bù)振，由于春节(jié)前养殖产品集中出栏，春节后一段时间一般是豆粕(pò)需求淡季，而(ér)今年由于生(shēng)猪(zhū)价格持续下行(xíng)，养殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发，使(shǐ)得(dé)豆(dòu)粕(pò)需求更是雪上加霜，油(yóu)厂豆粕成(chéng)交(jiāo)和提(tí)货量处于偏低(dī)水平。

　　关于报告期内(nèi)基金投资策(cè)略和运作(zuò)分析，国(guó)投(tóu)瑞银基(jī)金表示，一季度白银在初期(qī)两(liǎng)个(gè)月处于振荡调整(zhěng)，在三(sān)月份又(yòu)很快反弹至年初位(wèi)置(zhì)。黄(huáng)金较白银表现更为(wèi)强势，金银比价有所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制(zhì)于白银(yín)工业(yè)属性及美联储(chǔ)加息预期升温影响，白银表现出更高的波动性。后期(qī)则主要是欧美(měi)银行《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗业(yè)出现流动性危机(jī)，导致避险情绪(xù)高涨，也大幅(fú)降低了市场对(duì)于美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基金(jīn)认为，美联储货币政策调(diào)整节(jié)奏与经(jīng)济(jì)衰退担忧继续主导贵金(jīn)属行情，同(tóng)时(shí)也需关注突发地缘政治、金融体系的流动性风(fēng)险、新兴经济体(tǐ)债务风(fēng)险等黑天鹅事件的(de)影(yǐng)响。今(jīn)年以来(lái)，美联(lián)储(chǔ)已(yǐ)连续加息两(liǎng)次各25BP，加(jiā)息步伐(fá)明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或还有一(yī)次加息。随着美(měi)国加息渐入(rù)尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵(guì)金属配(pèi)置价值进(jìn)一步提升。考虑到白银的高弹性及(jí)金(jīn)银比价的相(xiāng)对高位，建议择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗