大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了(le)市(shì)场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次(cì)大幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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