今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根本——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短yī)直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税(shuì)收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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