大家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句)部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句往后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步(bù)加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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